错误的危机应对处方——低利率政策与财政扩张政策
世界各国认为2008年经济危机的根源与200年纳斯达克市场崩溃的原因是一样的，都在于流动性不足(信用紧缩)和高利率政策，因比采取发行国债的财政扩张政策，以及超低利率政策等向市场投放大量资金。财政扩张政策是指在经济发展停滯期间，政府为激活经济而大规模扩张财政的政策。
2007年9月，美国为向市场注人资金开始下调基推利率( 当时的基准利率为5.25%，2009 年7月降至0.25%)。但是与政府的意图背道而驰的是，这些流动性并没有用来资助家庭和企业，反而流人原材料市场造成原材料价格激增。油价从2007年9月的约80美元每桶到2008年6月涨到近146美元每桶。这导致了企业收益锐减，家庭实际收人减少等，最终导致次贷危机演变为信贷危机。
过去30年间，即使利率处于高位，我们也直接或间接地经历了房地产价格、股价指数，以及石油价格的大幅上涨，这是因为投资的预期收益率高于银行利率。而2008年下半年，在世界各国的基准利率为5%左右，如果排除消费者物价指数的影响，即实际利率在1%左右时，泡沫就会破灭。
问题在于中产阶层破产使得市场需求急剧下降，股票、房地产等价格不断下跌。也就是说，即使维持低利率并大规模增加货币供应量，资产价值恢复到泡沫破灭之前的水平也还是相当有难度的。日本也一样。在所谓“失去的10年”间虽然实行了零利率政策，并增加了货币供应量，但资产价格仍未能恢复到泡沫破灭之前的水平。
