再来介绍一个投资理财中常常会用到的现金流量的概念。
每一项投资都会产生一笔或多笔的现金流量,通过这些现金流量的评估与衡量,可以很清楚地知道,该项投资的结果是好还是坏。而所谓的现金流量,就是在投资期间的不同时间点所发生的“现金流出”或“现金流入”。
“现金流出”是指投资人拿出现金,注入该项投资,也就是现金从投资人口袋里拿出来，“现金流入”是指该项投资的获利或配息，回流到投资人的口袋里。所以现金流量有流出与流入两个方向，在计算时会分别以正数及负数来表示现金流量的方向,“正数”代表现金由投资项目“流入”投资者的钱包,“负数”代表现金由投资者的钱包“流出”至投资项目(参见图2-5)。
例如有一项投资,期初投入了10万元,一年后结束投资,总共拿回了12万元。所以这笔投资的现金流量是:期初现金流出10万元,一年后现金流入12万元。利用公式立即可算出投资回报率(120000/100000-1=20%)。
上述的投资项目可能是投资股票、基金或银行定存的结果,也可能是把钱拿去借给别人,以收取利息作为报酬。无论这是什么类型的投资项目,只要知道现金流量的金额、方向以及发生时间点,就可以知道这项投资项目的回报率是多少。
通常一项投资不会只有单笔现金流量发生,大部分是多笔的现金流入及流出,比较常见的是期初有一笔现金流出,之后定期会有多笔现金流入。
例如,期初以每股8元买入1手(100股)中国石化A股,一年后领到配息每股0.07元,再过一年以每股9元卖出。现金流量说明如表2-6:
EXCEL提供了一个非常好用的内部回报率函数(IRR)(参见附录二),只要将现金流量代入,就可以立即知道回报率是多少。用EXCEL的公式来表示现金流量[一800,7,900], EXCEL规定两边必须以左右大括号将现金流量括起来,中间再以逗号来分隔每一期所发生的现金流量。
上述案例中投资中国石化A股的回报率为6%,算法如下:
IRR({-800,7,900})= 6%
EXCEL的IRR函数提供了相当方便的回报率的计算方法，不论是单笔或多笔的现金流量,只要会用数字描述,就可以使用这个函数来计算回报率。
每两个逗号之间为一期,而且一期的时间可以是任何的期间,1个月或1年甚至更长的时间,所计算出来的回报率,就是一期的回报率。以上述的例子是每1年为1期,所得到的答案6%就是年回报率;如果现金流量是以1个月为1期,那么计算出来的就是月回报率，要换算成年回报率，必须再乘上12才正确。
由现金流量可以算出投资项目的投资回报率，所以投资前想要了解该项投资的好坏，就是先评估未来现金流量是否可行,只要现金流量确定,其他问题都好解决。
这也就是为什么现金流量在投资理财中具有举足轻重的地位。一项投资的现金流量就好像人的血液流动,医生通过把脉即可知道一个人的身体状况。投资也是一样,通过对现金流量的评估,就可分辨该项投资是否可行。
怪老子语录
稳健且畅通的现金流量,是投资成功的关键因素。
