了解自己的金融风险容忍度相当艰难。金融危机过后，财经专家宣称，投资者的风险容忍度发生了显著的变化，不再需要像以前那样反复告诚他们股市有多危险。其实，投资者对风险的容忍度没有变化，变化的是他们对风险的感知。“一朝被蛇咬，十年怕井绳。”让你难以忍受的其实不是蛇或井绳本身，而是被咬的风险。
评估投资者对金融风险的实际容忍度虽然艰难，但也并非无法实现。这需要大量的研究和努力，设计一个有效的测试。最起码，理财顾问需要更加开诚布公地说明投资风险，问一问客户，假如他们的资产价值缩水45%，会做何感想?还愿意投身股市吗?要是投资者早些了解股市崩盘的风险，而不是在2008年股市崩溃时才后知后觉，那么他们就不会在股票上投重注了。
投资者同样需要更加了解风险收益权衡。通常，财务规划软件无法根据客观情况准确分析风险与收益,在软件模式里,高风险才能保证高收益。的确，增加对高风险资产类别的投资能增加获得高收益的机会，这是投资其他低风险资产办不到的。但可别忘了，高风险投资遭遇毁天性损失的可能性也要大得多。
业内批评人士，比如波土顿大学教授拉里.科特里科夫(aryKotlikof),将财务规划软件称为“骗局"，因为人们购买这类软件根本起不到辅助投资规划的作用，它们无法明确指出风险收益权衡。
科特里科夫宣称。这类软件的真正目的，是引导投資者购买那些高收益且高风险的资产，以便经纪人从中收取更高的费用。另一方面，软件会忽略掉诸如国债这类低风险的资产，不仅因为这类资产收益率低，更重要的是，经纪人从中捞不到什么油水。
测量风险容忍度错综复杂，评估面临风险的态度颇具挑战，了解风险收益权衡困难重重，既然如此，我们可以用一个更直观的方法说明金融风险:吹气球。事实上，气球模拟式风险作业(Blloon Analogue Risk Task,BART)是从行为学角度衡量风险容忍度的有效工具。它的发明者是马里兰大学的心现学家卡尔勒耶斯( Carl Lejuez)。
测试流程是，受试者坐在电脑前，屏幕上会出现一个瘪了的气球。受试者可以通过点击鼠标给气球打气，每点击一次，气球就鼓胀一点。同时，每一次点击成功，被试者都能得到一枚5分硬币作为回报。但是，一旦气球爆炸，所有的钱都将归;零。在被点击64次左右时，气球看起来就有爆炸的危险。点到128次时，气球就肯定会爆炸。实验中，受试者通常都会吹爆几个气球。
吹气球实验通过实际活动,让人们认识到了自己对风险收益权衡的反应。它把风险看成一个连续体:如果承担的风险过多，你最终会一无所有但是,承担一点风险是有好处的，不然，气球就永远不可能被吹胀，你也永远不可能得到金钱奖励。也许有一天， 气球模拟式风险作业会取代风险容忍度问卷，成为财务规划行业的重要基石。虽然这是依靠电脑操作的，但你也可以试试吹-吹真正的气球，看看在气球爆炸前，能把气球吹多大。我相信，从中你也能领悟到这项实验的真谛。
关于基本投资组合的话题就讲到这儿。以下几章，我们将讨论一些更高级的战胜市场的技巧。我将在投资者心理及其市场影响的基础上，详细分析几种投资策略。
