A+H股的投资策略
投资于A+H股中估值较低的股票
正如上文所说，股票有同股同权、同股同利的属性，如果投资者看好一家同时发行了A股与H股的公司，那么我们建议投资者买入价格较低者，因为从理论上看，同一公司既发A股又发H股，两种股票组合走势有4种可能性：
（1）A股、H股一同上涨；
（2）A股、H股一同下跌；
（3）价格低的向价格高的方向上涨；
（4）价格高的向价格低的方向下跌。
对于投资者而言，无论出现哪种可能，参与价格低的股票总是有利。目前来看H股价格全部低于A股，所以具有A+H概念的公司，参与H股是更好的选择。
利用H股回归概念套利
随着中国A股市场深度不断扩展，越来越多的H股回归A股市场。国内的投资者参与此类股票一般通过两个途径，一是一级市场申购，其次是二级市场操作。一级市场申购中签率太低，并不适合所有投资者，二级市场操作风险较大，而我们发现在港股提前布局这些即将回归股票，往往会获得低风险超额收益，这种提前布局的内在逻辑是A股估值高于全球平均水平，回归A股前的股票会有一定程度的拉升以缩小预期的估值差异。从图5-1一图5-6，我们可以看一下近一年来回归A股市场的H股回归之前在港股市场的走势特点以上实例显示，最近一年回归A股的H股在回归前两三个月都在香港市场受到资金追捧，走出大幅上涨的行情。投资者可以根据这规律，在得知有H股将要回归A股的消息以及具体时间后，提前两三个月购入其港股，持有到其A股上市即抛出H股，从而达到套利的目的。
图5-1交通银行
图5-2中国人寿（2628HK）
图5-3中国平安
图5-4建设银行（0939HK）
图5－5中海油服务（2883HK）
图5-6中国神华（1088.HK）
