股权质押（式回购），本质上很简单：手上有上市公司股票的人需要钱，于是拿股票做抵押，从金融机构借钱。
股票质押的本质是质押贷款业务
1、所谓股票质押业务，具体是指个人或企业将持有的证券（主要为股票）作为质押品，向券商、银行、信托等借钱，到期后归还借款解冻质押证券的一种行为。
2、股票质押进一步分为场内与场外，2013年5月之前以场外为主（资金融出方多为银行、信托等），2013年5月24日证监会正式推出股票质押式回购业务后（《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》），场内股票质押业务正式登上舞台。由于券商对标准化资产处置的明显优势，券商为主的场内股票质押业务开始慢慢侵蚀场外市场，现在券商占整个股票质押市场份额的40%以上，高峰时达到60%左右。
事实上，无论是场内还是场外，究其本质，股票质押业务的本质均是质押贷款业务。从质押贷款业务的资金来源来看，既有自有资金，也有理财资金等，而其间也涉及银行与非银金融机构之间的通道业务等。因此，股票质押贷款业务不仅受市场随机因素影响，也受到监管政策的影响。
政策背景：拓宽企业融资渠道
如前所述，股票质押本身是一种融资方式，政策层面主要是出于对实体经济融资支持、拓宽企业融资渠道的考虑鼓励股票质押业务的发展。
此外，由于股票或股权质押业务2013年之前一直被银行信托等机构垄断，造成券商等机构仅沦为通道方，没有发挥券商在处置标准化资产方面的优势，也使得券商机构内心不是特别平衡，并失去一项可观的业务。因此，2013年5月证监会顺势推出《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》。
2013年8月，国务院办公厅发布《关于金融支持小微企业发展的实施意见》提出，大力发展产业链融资、商业圈融资和企业群融资，积极开展知识产权质押、应收账款质押、动产质押、股权质押、订单质押、仓单质押、保单质押等业务。随后，一系列文件均对股权质押这一业务给予了明确支持。
股票质押业务行业分析
经统计自2017年9月14日是至2018年9月14日的一年期间里，共有15952笔股数参与了质押，目前市值合计达到29602.78亿元。其中我们统计了40个行业，涉及质押市值24671.85亿元，占比达到83.34%，具有较好的代表性。对于这40个行业而言
（一）质押市值在1000亿元以上的有9个行业
这9个行业质押市值合计达到15239.38亿元，从高到低依次为计算机应用服务业（3309.21亿元）、房地产业（1879.95亿元）、化学化工业（1878.95亿元）、医药制造业（1829.17亿元）、电子元器件制造业（1496.65亿元）、电器机械及器材制造业（1338亿元）、交通运输设备制造业辅助业（1288.16亿元）、有色金属冶炼业（1212.40亿元）、专用 设备制造业（1006.89亿元）。
（二）质押笔数在500笔以上的有9个行业
分别为质押笔数较高的行业依然为计算机应用服务 业（1387笔）、医药制造业（1063笔）、电器机械及器材制造业（1052笔）、专用设备制造业（985笔）、化学化工业（949笔）、电子元器件制造业（854笔）、交通运输设备制造业（690笔）、房地产业（564笔）、普通机械制造业（513笔）。
（三）金融行业质押市值仍然比较低
这一年里，银行业质押笔数达到22笔，市值合计达到97.52亿元。信托业质押笔数为7笔，市值合计达到78.23亿元。而证券期货业的质押笔数达到92笔，涉及市值合计达到164.74亿元。整体看，市值仍然比较低。
此外，40个行业中，每笔质押金额的均值和中位数分别为2.46亿元和1.84亿元。
