期货市场的效率高低取决于服务实体经济的能力,期货合约以现货品种为标的,苹果期货合约设计合理与期货价格能否代表现货价格,是决定苹果期货市场效率高低的首要因素。
苹果期货的交易月份要尽可能长,最好设定三年的期货合约上市月份;期货标的要尽可能覆盖现货市场主流品质的现货特别是高品质的苹果要纳入其中,这有助于期货基准价格可以涵盖市场现货主流,同时可以对未来苹果产业的发展起到引领作用,有助于农户对接期货,并且期货标的要随时随着市场现货变化而变化。
1、政府的资金支持和补贴
美国在期货市场进行了四次试点推动,利用政府资金支持和补贴帮助现货经营者参与期货市场与收入保险等项目。从1993年粮食生产年度开始,选择7个州中的21个县的玉米、大豆和小麦生产者自行选购相当于保护价格水平的看跌期权,由政府代为支付购买期货合约的保证金和交易手续费。
通过几次试点推动,美国农民在一定程度上稳定和增加了收入,提高了在市场环境中的竞争和生存能力,同时政府也大大减少了保护价格收购农产品的储备成本,以维持这些农产品的价格水平,从而替代政府的农业支持政策。此后,墨西哥和加拿大都在期货产品的上市与收入保险等项目的推动后解决了农民增收这一难题。
总之,利用政府资金支持和补贴帮助现货经营者参与期货市场与收入保险不仅降低了政府支出,提高了资本利用率,而且加快了产业发展的进程,值得我国政府在发展经济上借鉴。
2、农户对市场行情的及时准确把握
期货投资的资金完全可以计算,农户可以在对市场行情判断的基础上,提前在苹果价格的一定价位选择支付保证金卖出期货来对苹果经营套期保值。期货保证金取决于许多因素,主要受市场供求关系的决定。一般来说,农户对苹果经营的套期保值支出即保证金都能收回只是支付一定时间成本。当然在实际的操作中,农户要根据期货市场供求关系最好在期货公司的专业投资顾问指导下投资。
3、对期货市场的过分投机和操纵市场的严格打击
期货市场的突发性下跌或上涨都会使农户和经营企业面临巨大风险,要避免风险的发生,一方面农户要及早判断好行情,及早买入所需期货,另一方面,交易所要严格进行风险控制,采取涨跌停板和持仓限制等措施,严格控制对期货市场的过度投机,防止投机客户的盲目炒作,操纵市场,扰乱期货市场秩序,增加套保者的负担,同时加强投资者教育工作,要求投资者理性投资。
农户参与苹果期货市场的形式和路径都有哪些?
1、个体参与
农民种植苹果、规避经营风险以及利用期货市场经营,可以通过期货公司开户参与交易,可以在期货公司获得投资顾问的服务,实现对苹果价格套期保值,规避市场风险,同时利用期货价格指导经营。
但这种方式缺点明显,由于农民缺乏专业能力,很难对期货行情全面研判,从事期货套保的成本高,实际操作中的困难太大。
2、集体参与
农民以合作社形式进行苹果经营,一方面可以提高生产经营组织化水平,提高生产规模和质量,可以根据市场需要进行销售,提高议价能力;另一方面可以建立专业进行套期保值的团队从事套保活动,可以从市场大势研判上确定入市时间,做好近月库存套保,同时根据生产做好远月套保,保证生产和销售与未来需求基本面一致,做好对市场价格波动的避险工作。无论农民个体是否出现生产无法销售,合作社都会通过期货套保规避掉市场价格风险。
合作社套保的避险行为可以一定程度规避价格风险,集中力量好办事。这种方式存在的问题是合作社组织松散,缺乏市场分析和交易的专业化人员,缺乏资金投入,很难与大型的市场波动进行对抗,影响套期保值行为和绩效,避险效果不会太好。
3、龙头企业参与
龙头企业可以为农户解决销路问题,一般采取按照预定价格收购农民苹果,当苹果成熟后,根据市场价格通过期货市场对预定收购价格套期保值,以低补的方式对农户进行补偿,同时龙头企业可以获得稳定成本的苹果,进行后续加工和销售。
这种方式下龙头企业由于资金实力强,可以保证农户苹果销路问题,但缺点是作为农户苹果的买方龙头企业的规模和实力远远大于单一农户,农户与龙头企业的议价地位和手段相比明显难以匹敌,处于议价明显弱势地位,因此难以获得种植苹果的高收益。
4、政府支持参与
政府可以通过财政补贴的方式对农户参与期货市场进行资金支持,而农户则利用这部分政府补贴通过个体参与、合作社参与商业保险来进入期货市场实现套期保值,这种方式一方面可以帮助政府减少维持这些农产品价格水平的储备成本,从而替代政府的农产品收储和最低价格的农业支持政策;另一方面,可以提升这些农产品市场的市场机制,农户可以稳定和增加种植经营收入,提高在市场环境中的竞争能力。
与前几种方式相比,这种方式兼具了上述几种方式的优点,同时缺点很小,可以大大减轻政府支持农业的负担。