[马光远看股市]通胀距离我们远去了吗
国家统计局公布了4月份的物价数据，4月份CPI同比上涨3.3%，涨幅比3月份下滑了1个百分点。从前四个月的趋势看，1月份5.4%，2月份5.2%，3月份4.3%，4月份3.3%，下滑的趋势比较明显。
那么，这是否意味着通胀距离我们真的远去了？
预判通胀的走势，不仅要看CPI的数据，还要看影响通胀的其他一些至关重要的数据。从CPI本身而言，3月份和4月份CPI同比环比都下降，是不是意味着这就是物价的真实趋势。非也，3月和4月价格的下滑，除了猪肉价格涨幅下滑是猪周期快要见顶，其他的主要是需求没了，消费大幅度下滑导致的。比如，非食品中，是因为国际油价大幅度下滑等导致的。一旦需求恢复，油价回归到这场价格水平，物价的大趋势仍然是上涨。
4月社融规模新增3.09万亿，同比多增1.4万亿，存量增速升至12%。人民币贷款新增1.62万亿，同比多增7467亿元。M2同比回升1个百分点至11.1%，创2017年4月以来新高。
在新冠的冲击下，这轮全球性的货币放水不会亚于2008年全球金融危机时，货币宽松的趋势不变，通胀的预期不会改变。
由于新冠的冲击，全国财政收入大幅度下滑，1-3月累计，全国一般公共预算收入45984亿元，同比下降14.3%。其中，中央一般公共预算收入21157亿元，同比下降16.5%；地方一般公共预算本级收入24827亿元，同比下降12.3%。全国税收收入39029亿元，同比下降16.4%；非税收入6955亿元，同比增长0.1%。这种下滑的态势预计还会继续。
从地方一季度的财政收入看，今年一季度各省财政收入出炉，受疫情影响，各地财政收入财政收入大幅下降，仅西藏保持增长，达5.7%。其它地区均为负增长，其中湖北、海南、新疆、重庆、黑龙江超过20%，分别为47.6%、31.8%、23.4%、23.2%、21.70%。再加上，为了刺激经济，高层已经明确表示会发行特别国债，会提高赤字。这些钱哪里来？还得通过印钱来解决。
我一直在普及一些经济学的基本常识，那就是在全球央行放水的情况下，好城市的好房子没有下降的先例。为了说明这个道理，我可以说是苦口婆心。我在去年年底预判一线城市和部分热点城市的房价会反弹，没有人信，而且不断辱骂我。现在呢？深圳、上海、北京的房价反弹很明显，又得等一些人后悔了才能明白这个道理，但代价确实太大了。
当然，从PPI看，在新冠的冲击下，经济仍然很疲弱。4月份PPI环下降1.3%，同比下降了3.1%。一方面是经济下滑，
