牛市做突破股，熊市做超跌股。因为牛市情绪高昂，突破股很容易迭创新高，出现翻倍，出现十倍股也是很常见的事情，2007年和2015年就是如此；同样，熊市情绪悲观，下跌往往都会跌过头，这就存在超跌抄底的机会。

熊市中也有突破的股票，但是比例极少；震荡市中也是有突破股，那也是凤毛麟角，所以K线上呈现以箱体为主的震荡图形，绝大部分的突破都很有可能立马转头，导致追高的投资者被套。

这也是为什么我们常说“牛市中赚得越多，熊市中就亏的越惨”的重要原因，因为用操作牛市的方法来操作震荡市和熊市，不亏钱才怪！

所以对于震荡或者弱势行情，最好的投资方式就是降低预期收益率，选出好公司，设定好止盈止损，做好资金管理，今天主要介绍我的选股标准。

1、营业收入大于10亿，且三年符合增长率大于30%，

2、市盈率小于100倍

3、毛利率大于40%，净资产收益率大于12%

4、现金利润增长比大于20%

第一，营业收入大于10亿，且三年复合增长率大于30%。营业收入大于10亿的本质上是要求公司所在行业已经呈现一定的规模效应，并且有一定的行业集中度。年复合增长率大于30%，容易理解，中国过去经济高速增长的大背景下，如果连三年年复合30%的增长率都没有，说明行业或公司发展并不算突出。

第二、市盈率小于100倍。超过100倍市盈率的公司我是不会考虑的。主要原因两点，其一、100市盈率意味着在不增长前提下100年才能回本，目前没有哪个国家的人均寿命是超过100岁的，全球上市公司存活超过100年的也是屈指可数。其二，有些朋友质疑说，要是公司持续高增长，100倍市盈率算高吗？对于增速持续超过100%的公司本身就值得质疑，看看过去的大牛股、贵州茅台、恒瑞医药、腾讯控股、美的集团等，增速超过100%的也只有间歇性的几年。所以对于公司而言，稳定持续增长是远远好于短期爆发式增长，对二级市场也是如此。（对于周期性股不适用）

第三、毛利率大于40%，净资产收益率大于12%。毛利率大于40%，毛利率反映一家公司产品和服务的的护城河，同时也是反映管理层控制营业成本的能力指标之一。40%只是一个参考性的数值，理论上来说当然是越高越好，实际选股过程中可能还有所调整。净资产收益率反映一家公司利用自有资本为股东创造回报的重要能力，也是巴菲特最看重的指标之一。

第四、现金利润增长比大于20%。有朋友很奇怪，为什么你竟然不关注净利润增长？净利润只是一个会计意见，由于市场上绝大多数投资者，所以作为企业管理者而也希望呈现更好的利润水平。而熟悉会计政策的专业人员都知道会计中是有比较大的操作空间的，所以净利润只是一种会计意见，仅供参考。相比而言，现金利润增长比和经营活动现金流才是更重要的，是公司经营结果最佳判断指标之一，也是大多数基金经理重点关注的指标。