巴菲特：巴菲特投资喜诗糖果
因为高ROE的增长是有限的，所以公司不可能一直把大部分利润投资到公司内部
喜诗糖果就像能一直创造现金的机器，因为护城河（经济商誉）的原因，能一直通过提高售价（尽管这么多年销量没有增长多少，但却增加了公司利润）增加利润，而且这一过程不需要再投资（更好的是公司的生产周期很短，现有设备基本上可以满足需求，所以不需要再投资），而且公司财况很好，所以也不需要拿出部分利润偿还负债，所以几乎每年巴菲特都会分到很多股利用于其他投资；如果是其他的企业，有这种程度的利润增长是需要很大的投资的，因为需要更多营运资金的周转以及购买更多的固定资产来生产市场所需的产品以及维护其长期竞争地位，所以一般这种处于扩张周期的企业发放股利都较少而且ROE水平都较低（没有市场基础导致投入过多，从而净资产过多，相比之下产生的收益较少，所以ROE较低，所以企业只有到了成熟期的时候，投入变得很少了，ROE或盈利能力才会起来，发放的股利也就多了，同时给股东创造的价值也就多了，所以对于成长型公司来说，如果不是产品的前景和管理层都很优秀，就不要投资成长型公司）。而喜诗糖果却不是，不但有市场基础（成熟企业），而且只需要很少的再投资，就能满足市场需求（成熟企业，也是因为有护城河从而有底气提高产品售价的原因）。所以有这种护城河(经济商誉）的公司就值得投资；当然是需要计算公司内在价值的。
