“炒新”说到底，是一个如何完胜“不确定性”的问题。有的新股，在上市前，难免会有一些这样或那样的历史旧账甚至积年沉疴。这些无法确知未来方向的、难以把握并还在起作用的因素(多为不利因素),我们称之为“不确定性”，这些都是需要我们用心辨识并加以防范的。
例如，2008年8月上市的西仪股份(002265),便是这方面的一个典型案例。
作为汽车发动机连杆行业龙头，西仪股份目前的行业“技术壁垒”不算高；钢材的涨价，使它面临较大的成本压力和产品毛利率下降、市场份额难以上升的风险；
在该股上市之前，听说它还存在着2亿元应收账款不能及时收回来的短期偿债风险；该股前些年，还有一笔税款及滞纳金2500万元的陈年老账。在其上市招股说明书中说道：这笔款有随时被追缴的可能。尽管其控股股东南方工业集团“表示”可以“代为偿还”，毕竟这是其与生俱来的漏洞，任何时候都会是一个问题。
对于这种存在“不确定性”偏大的新股，我们理应避之。但是，我们很遗憾地看到：某些券商，在上市首日竞给予它上涨130%的所谓“合理”估值价。那好，既然券商如此看好它，我们就看它在二级市场的表现吧!倘若不是刻意“忽悠”人，有这些“券商”机构的重金推动，说不准它还真会给承接它的投资者带来些惊喜呢!
8月6日，该股开盘在6.61元，并迅速被推向了6.99元的峰巅。一个2.88元发行价，上市开盘涨幅129.31%的新股粉墨登场了!这究竟是一份可口的大餐，还是一个阴谋呢?
在实战与现场教学中，我们曾带着希冀和真金白银，对该股做了一次“实战演练”。我们发现：这个自身带着若干债务“窟窿”，“不确定性”较大的上市公司，在其上市首日，又新“暴露”出了明显的八大“窟窿”，给我们上了一堂真实、生动的此类新股不能碰的教育课。
窟窿一：在该股极端重要的“开盘价”亮相之前，我们发现在整个集合竞价时段，它表现出了许多异常：首笔是7元，接着出现12元、14元。一眨眼，又跌至4.90元。在允许撤单的5分钟内，该股的“振幅”高达185%.给我们的印象：张牙舞爪、狂躁不安!一副定不住神儿的怪象。不允许撤单的，9:20后，我们看到它：从5.28元、5. 75元、5.98元、6.18元，6.31元，一直攀升到6.61元开盘。
窟窿二：“严重逾越价值区间”。一番折腾后，该股终于在6.61元开了盘。我们见它在第一个5分钟内，还向上猛地一冲，直逼6.99元-做了一个类似跳水运动员“向上跳起空翻”的动作；在5分钟K线上画出了一条(总涨幅142. 11%)上影阳线来。
但接着，便从高台上一头栽了下来，15分钟内，“闷”进了水中，跌幅高达12%,在该股上市前，我们就公开给出其上市价值评估为： 2.88-4.88元。最高涨幅限于70%上下，而此刻，它所展现的140%的涨幅也太过夸张了，严重背离了合理的价值区间。这是它无法遮盖的第二个窟窿。我们于9点37分提醒朋友们：“西仪堪忧。”
窟窿三：在运行盘中，我们看到它的第一笔换手为6.5%.第二笔换手是6.3%.客观说，该股第一、二笔的换手，还不算少。我们常常把第一、二笔换手，作为检验有无实力机构介入的尺度。该股第二笔并没有按照有关要求明显“超越”第一笔。
加上它远远逾越了价值区间和竞价时显示的“拉高出货”，那么，这里的第二笔换手便打许多折扣了。此刻的换手，在向我们说明其第三个窟窿及其本质-没有真正的实力机构介入。
窟窿四：该股开盘后换手率的第一、二笔之和为12.8%,三分钟实盘换手20.4%.超2笔之和7.6%,未达“倍量”要求。再次显示：无实力机构介人。这是其资金面乏力的无法逾越之障碍。
窟窿五： 5分钟的分时K线虽为长上影的小阳线，但分时标准换手应为934万股，实际却是1421万股，正超487万股。这种极大量的正超，一方面说明，有汹涌的抛盘在利用人们对新股习性的不熟，拉高股价，骗人上钩；另一方面也揭示了该股主力无力控盘的窘态。15分钟时，该股仍正超142万股。15分钟的分时K线收为下跌(-7.72%)长阴(如上图a处： 15分钟“振幅超限”),触着“15分长阴、乱象不碰”的戒律。
窟窿六：最致命的一个窟窿出在它的“振幅”上。我们看到：在第15分钟，其分时振幅竟高达12%.我们说过，“分时振幅”是新股能否成功炒作的“安全阀”，是需要挂在胸前随时给自己提醒的“护身符”。它告诉我们：这是一只没有机构关照的股票。遗憾的是，南京证券深圳深南中路营业部的“炒新”朋友不懂这一点，勇敢地杀进去500多万元资金。第二天，仓皇逃出。而对于这只股票，我们的新股理论，在15分钟时，就根据它的“振幅”超限和15分K线收阴，宣判了它的死刑。
窟窿七：第30分钟时，该股的日内振幅上升到14%,并将这种恶劣情形延续了一个小时。最大振幅为16.3%.而60分钟时，该股又出现了另一种我们不愿看到的情形：换手“负离”不足高达418万。但这样的股票，全天竟然换手85.32%,也就是说基本上把能换的都换了一遍。该股的主力圆满完成了把筹码派发给市场的任务。
窟窿八：尤为惨烈的是，在下午的死亡时间窗口(参见附图b处：死亡时间窗口的大跳水),它再次表演了盘中的高台跳水。一口气跌到5.70元，从最高的6.99元算起，日内最大跌幅为20%.该股首日报收5.75元，创出了自“斯米克”以来，新股盘中跌幅第二的纪录。
痛定思痛，我们认为：对这种“不确定性”大的新股，刻意抬高其“价值区司”、做高其开盘价，确有误导市场之嫌。假如这些投资者掌握了我们的“炒新”量化技术-懂得“分时换手”不达标、“分时振幅”不达标，绝不可碰，你必然不会在15分钟之前冒失杀入。
懂得3分钟无“倍量”不碰，你必定不会在3分钟前去买。懂得第二笔换手率必须大于首笔的技巧，你便不会不等第二笔出来就急红了眼，唯恐“买不到”，懂得其“竞价换手”时段，股价变化过程中隐含的信息，你甚至在开盘前就会放弃。倘若你还有能力对它做一，正确的价值评估，你一定会在上市的首日，远远地离开它。
