何为真正意义上的成长性指标
①“成长性”是动态指标,变动带来前瞻性与战略性。公司“成长性”,是个动态指标,会伴随着时间的推移、公司的发展而变动。道理很简单,20年前的微软与现在的微软绝对不可同日而语。正是因为其变动,这“成长性”的研究就将显得异常具有前瞻性与战略性。
②透过“成长性”达到研究上市公司的目的。成长性是相对萎缩性而言,在资本市场,萎缩性意味着市场的缩小,企业的退步,风险的加大,不是这里重点讨论的范围。我们更强调机会,如何去找到其“成长性”,看透“成长性”带来的机会是什么?上市公司的未来在哪里,就在成长性里,看透了成长性,其实也就看透了其未来。
③“成长性”是内在的能量,无法估算,但能用具体企业来对比衡量。成长性是否良好,我们除了直观地去感受企业本身的变化以外,更多则是透过其业绩的变动,股本的变化,市场地位等数据去剖析。所以,我们不仅需要感性的认识,也需要理性的分析,两者结合起来,才是一个完整的系统。成长性很难用具体的数字来衡量,但却可以用具体的其他现实存在企业来对比衡量。投资功夫的高与低,有时候拼的就是对于“成长性”的理解。
④“成长性”建立在实战基础上,冷静剖析才能找到。对未来“成长性”的预测,敢于大胆想象是需要的,但绝对是要建立在当下基础之上。天马行空式的想象,不是认真负责的表现,更多是一种娱乐大众的体现。做投资,讲究的是实在,而不是虚幻,所以,请时刻提醒自己,成长性务必建立在“实在”的基础之上,否则,最终受伤的肯定是自己。就如有时候,我们可以看到一些媒体或市场人士在谈到一些具体市场机会的时候,会把其放大很多,比如多少亿的市场规模,该上市公司隶属该行业,就好像该上市公司就可以把那些全部市场规模吃下一样。其实仔细一想,市场规模的大小本身就可能带有一定水分,真正能够占据的份额其实相当微小,或者就算占据份额比较客观,但实际带来的效益并非具有很大的想象空间。总之,夸大的成分是有的,我们千万别跟着这夸大的思维走就是,要冷静去剖析。
当然,有时候媒体或市场人士会把一些机会缩小, 那是因为其眼光局限,没有看到太多,或忽略了,这时候,如果冷静剖析,能发现这被缩小的机会,那么,就等于是找到了潜在的金矿。不管如何,成长性是需要冷静剖析才能找到的,而不是人云亦云的,人云亦云的东西往往最终都不会成真。