公司债券利率
在股市上升期，那些信用度较低的企业所发行的公司债券通常会呈现价格上涨的趋势，公司债券利率下降。经营环境恶化时，这些企业所发行的公司债券的价格虽然会大幅下降，但伴随着经营环境的改善，市场上流动性差的问题得到解决的同时，公司债券利率下降，公司债券价格上升。
从图可见，股市上升期，公司债券利率下降，价格上涨。
①受外汇危机的影响，1998 年初公司债券利率大幅提升，债券价格大幅下降，而当时的股价指数也跌到了最低点。
②外汇危机后的1998年初，得益于韩元兑美元汇率上开到1800韩元，半导体、IT产品、汽车等出口增加，国际收支经常性项目出现大规模盈余。同时，伴随上市公司营业利润的大幅增加，信用度较低的BBB级公司的债券利率由1998年9月的12.5%降到了1999 年末的8.1%，公司债券价格上涨。当1998年9月公司债券利率急速下降、债券价格稳步上涨以后，股票市场开始进人上升期。
③从美国纳斯达克市场泡沫破灭到2000年3月，这3个月的时间内，信用度较低的公司债券的利率骤升至10%以上，债券价格下降，股价指数也同步下降。
如上所述，经济的繁荣可以使信用度较低的公司债券利率下降，从而带来债券价格的上涨，股市也有望由此进入上升期。
