1973年10月19日，欧佩克宣布石油禁运。这是对美国股市影响持续时间最长的事件。那次，股市在3个月内跌了16%，在12个月内跌了39%。
不过，有意思的是，这条消息宣布的当天，股市并未马上下跌，而且还略微上涨了4点；并且在接下来开始大跌前的5个交易日中，还总共上涨了8点。
20世纪的整个70年代，是美国股市表现最低迷的时期。此时，彼得•林奇已完全参与到股票投资之中，因此对这个阶段发生的重大事件和股市反应之间的关系看得非常清楚，罗列起来有：尼克松总统强制实行物价管制，股市上涨3%;尼克松总统辞职下台，股市下跌1%;福特总统实施“现在打击通胀”政策，股市上涨4.6%;IBM打赢了一场反托拉斯官司，股市上涨3.3%等。
通货膨胀
这一切都表明，从总体上来看，整个股市与某只股票一样，短期波动也许会与其基本面变化完全背道而驰，并没有多大规律性，但没有必要妄加评论，更不用惊慌失措。在彼得•林奇看来，现在的股市大涨与大跌愈来愈频繁，但从大局来看，其中大多数涨跌根本毫无意义。比如，在1985年9月份的经济部长会议上，7个主要发达工业国家达成协议，同意协调经济政策并允许美元贬值。这个消息宣布之后，美国股市在6个月内上涨了38%,相当一部分股票在接下来的2年中涨了两三倍。相比来说，1987年10月份，美国股市暴跌508点，在长远投资者的眼中，其重要性就远远不如前者来得深远。
虽然重大的事件能影响股市，但是股市的发展却并不总需要重大事件来刺激。在20世纪70年代，对于绩优蓝筹股，投资者有一种痴迷般的狂热，甚至认为这些股票是买入后一辈子永久持有的对象。但结果如何呢？绩优蓝筹股固然绩优，然而追涨买入的价格却可能太高了，一旦股价下跌一样会吃亏。在1973年、1974年美国股市出现的毁灭性暴跌（道琼斯指数从1050点狂跌到了578点）中，这些辉煌一时的蓝筹股同样跌掉50%—90%。
