1.当投资对象不再符合自己的投资标准时,要果断退出
例如,当迪斯尼的股票不再符合巴菲特的投资标准时,巴菲特就将所持有的股票卖掉了一大部分。
2.当自己所预料的某个事件发生时,要果断退出
有很多投资是以特定事件将会发生为前提假设的。索罗斯假设英镑会贬值就是一个例子,英镑被踢出欧洲汇率机制的时候就是他退出的时候。当巴菲特做收购套利交易时,收购完成或泡汤时就是他退出的时候。在上述任何一种情况下,特定事件发生与否都将决定投资者的成败得失。
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3.当自己的投资目标得以实现时,要果断退出
有些投资系统会得出某项投资的目标价格,也就是退出价格。这是格雷厄姆法的特征。格雷厄姆的方法是购买价格远低于内在价值的股票,然后在它们的价格回归价值的时候(或两三年后依然没有回归价值的时候)卖掉它们。
4.在认识到自己犯了投资错误时,要果断退出
投资标准不完善或没有自己投资标准的投资者显然无法运用退出策略,因为他无法判断一个投资对象是否符合自己的投资标准。另外,当他犯了错误的时候,通常也无法意识到自己的错误。
一个没有系统的投资者,不会有任何系统生成的目标或出售信号。他的最佳做法是遵循一种机械化退出法则。这至少能限制他的损失。但这无法保证他获得任何利润,因为他没有做像巴菲特这样的投资大师所做的事情:首先选出一类有正平均利润期望值的投资对象,然后围绕它建立一个成功的系统。
5.系统信号
系统信号主要由技术交易者采用。他们的出售信号可能得自特定的技术图表、成交量或波动性指标,或者其他技术指标。
6.机械性法则
比如设定比买价低10%的止损点或使用跟踪止损点(trailing-stop,在价格上涨时相应调高,在价格下跌时却保持不变)来锁定利润。机械性法则最常被遵循精算法的成功投资者或交易者采用,它们源于投资者的风险控制和资金管理策略。