那些优秀的且无须再追加投资的私人企业，是巴菲特投资的首选。他认为，等到老板们想要卖出企业以分家产时，完全可以全盘买下。但巴菲特通常会提出一个条件，那就是企业原先的管理人必须继续留任。
巴菲特
但不用追加投资的优秀私企并不多见，巴菲特不得不将目光转向股市，在那里寻找同样优秀的挂牌公司。
在这里，巴菲特总是扮演着小股东的角色。因为他发现在股市里收购整家企业通常都会因为有多家购买而陷入竞争的局面，当价格被炒高之后，即使买到了也无利可图。他发现，反而是等待“股市把股票交给你”，才是投资的上上之策。他发现，自己在股市里可以静悄悄地以小股东的身份购得平常收购价半价的股票。他认为，既然都是争取到相同的股利利益，为什么还要花双倍甚至更高的价格去收购它呢？
