汉能控股集团有限公司(简称汉能控股)成立于1994年，总部设于北京，是一家涉足水电等传统清洁能源、太阳能光伏产业的民营清洁能源发电企业。
汉能薄膜发电集团有限公司(简称汉能薄膜发电)在香港交易所上市，总部位于香港，主要从事制造硅基薄膜发电组件制造用设备及整线生产线;建造薄膜发电地面电站和屋顶电站以供销售及薄膜发电应用产品的开发。
根据汉能控股方面的解释，截至2015年2月28日，作为大股东的汉能控股及其一致行动人对汉能薄膜发电的持股比例为73。1%。汉能薄膜发电的绝大部分收入和利润来自关联交易，母公司汉能控股几乎是该公司唯一的大客户，自2010年以来汉能薄膜发电的营业收入，绝大部分为向母公司销售设备等关联交易所得。2014年大幅增加了第三方销售，但96.15亿港元的收入中，仍有62%来自关联公司。
其交易模式是汉能薄膜发电替母公司汉能拧股牛产薄膜生产线的组件设备，而母公司生产薄膜电池后，又会将有关电池售予汉能薄膜发电生产的电站。因未详细披露关联交易情况，难以评估关联交易价格是否合理。
汉能薄膜发电的关联交易久被市场质疑。英国金融时报曾撰文指出其过高的关联交易比例，认为汉能薄膜发电的财务指标存在人为操控的嫌疑，强调汉能薄膜发电股价存在被操纵的嫌疑，其统计了自2013年1月2日-2015年2月9日间，汉能股票总在尾盘出现靓升。
在上述的质疑声中，汉能薄膜发电股价经历了大起大落。2015年3月，汉能股价暴涨，总市值突破3000亿港元，但在2015年5月20日，汉能薄膜大跌46.95%后停牌(见图2-5)。
图2-5
后续：其实问题的关键在于交易是否公允，但可惜的是，汉能薄膜发电的关联交易经不起检查。2015年2月18日汉能薄膜发电公告称，按照与汉能控股新订立的三年期总供应协议，汉能控股母公司汉能集团在2015-2017年期间，每年可从上市公司的采购上限约为128亿人民币。2015年6月发布公告称，经公平协商后，公司将终止向汉能控股出售六套总产能为900MW的硅基薄膜太阳能电池BIPV元件封装线设备销售及技术服务交易，设备销售及技术服务协定订约方已签订终止协议。此次汉能薄膜发电主动终止关联交易再度引发部分市场人士对其经营模式的质疑。
2015年7月15日，港交所依据《证券及期货规则》第8(1)条(包括于上市及公告中载有虚假、不完整或具有误导性的资料、有需要维持有秩序及公平的市场、维护公众或投资者大众的利益，以及未有遵从证监会准许复牌的施加条件等情况下，证监会有权通知交易所，暂停该股份一切交易)，要求汉能股票停牌。
按汉能股份市值计算，中登公司于汉能持仓约1.6%，按停牌前股价计算，意味内地投资者至少仍持有汉能约26亿元市值的股票。停牌的后果如何?有报道称“恐血本无归”，无论结果如何，这绝对是血的教训。
有一部分对上市公司有利的关联交易是不错的，但占利润比重过大的关联交易就像是令人欲罢不能的爱好，正常的还好，如果是毒品，一旦举报被抓，一停，坠落!
