冬天是牛奶消费旺季，生鲜乳收购价格现季节性回升。从8月1日开始已连续反弹10周，逼近1月初高点3.53元/公斤，反弹幅度4%，升势较去年同期凌厉，整体价格走势强于季节性。
点评：在国内奶牛养殖成本的构成中，苜蓿成本约占饲料总成本的13%，占公斤奶总成本的8%-9%；豆粕成本约占饲料总成本的20%，约占公斤奶总成本的12%。业内调研了解，在对美国苜蓿和大豆加征25%的关税后，将推动苜蓿价格上涨30%、豆粕价格上涨20%，导致全国公斤奶成本增加6%左右。我们认为，在成本推动下，四季度生鲜乳价格走势有望超越传统季节性表现。政策方面，近期农业农村部集中答复了人大代表提案“推动我国乳业高质量发展”、“给予中小规模奶牛饲养牧场更多扶持”。可见，未来乳业政策红利依旧值得期待。
生鲜乳题材概念股推荐：
西部牧业（300106）作为兵团畜牧业的龙头企业，公司拥有从奶牛养殖、乳制品加工到终端销售一体的奶业产业链，是新疆规模最大的乳制品企业之一。目前公司仍持有6家奶牛养殖公司；
天润乳业（600419）作为新疆规模上游乳业，近年持续逆势上涨。公司收购新疆天澳牧业有限公司后,实现奶源自给自足。
