人民银行、国家外汇管理局宣布对QFII、RQFII实施新一轮外汇管理改革。
具体政策包括：一是取消QFII每月资金汇出不超过上年末境内总资产20%的限制；二是取消QFII、RQFII本金锁定期要求，将现存的QFII投资3个月锁定期、RQFII非开放式基金投资3个月锁定期全部取消，境外机构投资者可以根据需要办理资金汇出；三是明确合格机构投资者外汇风险管理政策，允许QFII、RQFII对其境内投资进行外汇套保，对冲其汇率风险。
进一步简化管理便利操作
外汇局相关负责人表示，“此次QFII、RQFII改革是比较彻底的，除了对额度的宏观审慎管理外，其他基本都已放开。同时，因为QFII、RQFII涉及到外汇风险问题，允许境外投资者进行外汇套保，防范汇率风险。允许外汇套保是外汇市场开放的举动，引入更多的机构参与进来，发展外汇市场。QFII和RQFII可以扩大机构参与的范围。”
从资金汇出和锁定期来看，上述负责人表示，资金汇出和锁定期限制是影响QFII投资运作的主要因素。此次将两个限制取消，将进一步简化管理、便利操作，大大激发境外机构投资热情，促进境内资本市场进一步双向开放。
事实上，我国的QFII和RQFII改革一直在持续推进，不断加大开放的力度和扩大开放的范围。外汇局相关负责人强调，“改革是渐进式的，开放的方向是非常坚定的，外汇局会根据国家宏观经济金融和国际收支形势，把握好开放的节奏。”
专家称，此次改革是外汇局贯彻落实中央深化金融改革、扩大开放精神的具体举措，是外汇管理进一步支持和促进资本市场开放，对稳步推动资本项目可兑换、服务国家全面开放新格局、助推建设开放型世界经济具有积极意义。
最新数据显示，目前，QFII总额度为1500亿美元，RQFII试点区域拓展至19个国家和地区，总试点规模19400亿元人民币。截至2018年5月底，累计有287家QFII机构合计获得994.59亿美元、196家RQFII机构合计获得6158.52亿元人民币投资额度。
加大双向开放力度
除了“引进来”的QFII和RQFII，“走出去”的改革也在持续推进，双向开放力度在不断加强。QDII相关工作从4月重启，工作机制也进行了优化。
此前自2015年3月以来，外汇局QDII总额度一直停止在899.93亿美元，没有释放新的额度。但最新数据表明，截至5月31日，最新的合格境内机构投资者(QDII)投资额度审批情况表显示，获得投资额度审批的机构有152家，共1015.03亿美元。
值得注意的是，QDII制度实施十多年来，树立了我国金融对外开放的良好形象，推进了资本项目可兑换，受到国际社会好评。同时，为境内金融机构“走出去”开展国际化经营作了有益探索，为投资者全球配置资产作了有益尝试。外汇局此前也表示，下一步，将会同有关部门，研究推进QDII改革，根据国际收支状况、行业发展动态以及对外投资情况，进一步完善QDII宏观审慎管理，服务国家全面开放新格局，助推建设开放型世界经济。
与此同时，QDLP和QDIE试点也在加大力度，4月24日，国家外汇管理局稳步推进QDLP和QDIE试点工作，将上海和深圳两地试点额度分别增加至50亿美元。
外汇局也强调，下一步，将在总结试点经验的基础上，根据国际收支状况、行业发展动态以及对外投资情况，进一步完善并有序扩大QDLP/QDIE试点，更好服务国家全面开放新格局。
QFII、RQFII投资比例还会受限制吗？
为增加投资运作便利，引入更多境外长期资金，今后证监会原则上不再对合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）资产配置比例作出限制，而由其自主决定。
为逐步扩大资本市场对外开放，2002年我国实施QFII制度，2011年实施RQFII制度。邓舸表示，两项制度总体运行比较平稳，对引进境外长期资金、优化投资者结构、引导价值投资、改善上市公司治理、促进资本市场改革开放和稳定健康发展发挥了积极作用。
邓舸介绍，在试点初期和国际金融危机后的一段时间里，证监会曾通过托管银行对QFII、RQFII的资产配置比例进行窗口指导，如QFII的股票投资比例不低于50%，QFII、RQFII的现金比例不高于20%。但是近年来，在我国资本市场逐步扩大开放和境外机构多渠道进入的情况下，QFII、RQFII希望进一步提高其资产配置的灵活性。
邓舸指出，为增加投资运作便利，引入更多境外长期资金，今后证监会原则上不再对QFII、RQFII资产配置比例作出限制，由其自主决定；同时，加强对其投资活动的持续监管。近期，证监会有关部门已将此项监管政策的调整告知QFII、RQFII各托管银行。
截至2016年8月底，300家境外机构获批QFII资格，获批投资额度815亿美元；210家境外机构获批RQFII资格，获批投额度5103亿元人民币。
QFII、RQFII汇出限制取消有什么意义？
这些限制的取消有利于外资积极活跃地进入中国资本市场，第一，有利于外资合理地调配资金，配置会更加方便，有利于外资根据自身对市场的判断灵活地进出；第二，现在允许这些资金能够参与一些外汇的套期保值交易业务等等，这有利于这些资金本身的资产安全，并且能够取得相应的收益。
我国的QFII和RQFII改革一直是一个渐进的过程，不断地在加大开放的力度和扩大开放的范围。最新数据显示，目前，QFII总额度为1500亿美元，RQFII试点区域拓展至19个国家和地区，总试点规模1万9400亿元人民币。外汇局相关负责人表示，此次QFII、RQFII改革比较彻底，除了对额度的宏观审慎管理外，其他基本都已放开。同时，因为QFII、RQFII涉及到外汇风险问题，允许境外投资者进行外汇套保，防范汇率风险。允许外汇套保是外汇市场开放的举动，这有望引入更多的机构参与进来，发展外汇市场。中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，资本市场开放彰显中国金融实力和信心。
开放的节奏和幅度在加快，也适应了我们走出去的策略。因为这种开放是在货币体制和汇率制度正在逐渐完善的时候，采取这么大的措施跟我们经济和金融发展的自信有关，也与我们改革开放的步骤和规划有关，所以这种开放的程度体现了我们的实力和基本状态，也符合我们的信心。
QFII与RQFII对A股有什么好处吗？
QFII的中文名称是“合格的境外投资者”，它是一种有限度的引入外资、开放资本市场的过渡性安排。换句话说，对于存在外汇管制的国家和地区来说，想吸引外资来投资自己的股市、债市，但又怕自己水平低，玩不过这些资本大鳄，就通过种种限制政策，让他们在赚钱的同时，为自己服务。
QFII曾被韩国、中国台湾、巴西、印度等多个新兴经济体借鉴，中国大陆在2002年引入了这项制度。当时的限制非常严格，比如：
QFII可以买股票、以及在交易所挂牌的国债、企业债、可转债等，但单个投资者对单个上市公司的持股比例，不超过该上市公司股份总数的10%；所有合格投资者对单个上市公司的持股比例总和，不超过该上市公司股份总数的20%。
合格投资者（非封闭基金类）汇入本金满一年后，可以委托托管人持规定的文件向国家外汇局申请分期、分批购汇汇出本金。每次汇出本金的金额不得超过本金总额的20%，相邻两次汇出的时间间隔不得少于3个月。
国家外汇局可以根据国家外汇收支平衡的需要，对合格投资者汇出本金及已实现收益的期限予以调整。
总之，钱进来比较容易，想出去就难很多。在相当长的时间里，外面的钱是想进来的，因为人民币一直在升值。那时候，一个机构拿到QFII的额度就等于赚钱了。即便遇上熊市，没有做空工具，你也可以换成人民币，然后什么也不买，躺在床上睡觉。一两年之后，走的时候至少能赚10%到15%。
现在的情况呢？钱都想出去，而不想进来了。为什么？因为人民币存在贬值预期，而美元存在升值预期。
这时候官方当然是打开大门，欢迎高鼻深目的家伙们带着美元来中国。反正咱们的股市平均市盈率是欧美的N倍，债券牛市也牛了几年，欢迎来买，买越多越好。
RQFII，中文名称是“人民币合格境外投资者”，那个R，就是人民币的意思。近年来人民币在很多国家有所流通，一些机构和投资者手里也有了人民币。为了便于这些机构和个人投资，就设计了RQFII，这样他们就不用到银行兑换成美元或者欧元了，可以选择将钱投入到中国的资本市场。这样，有利于人民币的国际化。
也就是说，QFII是老外拿着美元、欧元等外币来中国投资，RQFII是老外拿着人民币来中国投资。如果取消额度，当然利好国内资本市场，这等于给国内的股市、债市增加了钱。至于两者合并不合并，其实意义不大（RQFII可以买股票的比例低一些）。
可以看出，放松对QFII和RQFII的限制，其实质是：在人民币升值预期消失后，国家欢迎热钱流入中国，用来抵消资本外流带来的压力（所以，现在没有放松QDII的限制，那是中国人对外投资的渠道）。这将对股市、债市构成直接利好。
