[皮海洲股市分析]“证券集体诉讼制度”要来了？莫急目前处于“打雷”阶段
8月25日，证监会有关负责人召开会议，研讨细化资本市场改革总体方案。这次改革将在许多方面取得实质性突破，包括争取年内通过《证券法》修订，探讨建立具有中国特色的证券集体诉讼制度，推动修订《刑法》，大幅提高欺诈发行、上市公司虚假披露信息等行为的违法成本，坚决打击说假话、做假账的违法违规行为。
次会议透露出来的信息量很大，每一条信息都牵扯着投资者的心跳。而这其中，“探讨建立具有中国特色的证券集体诉讼制度”则是首次提出，因此更加吸引投资者的眼球。毕竟证券集体诉讼制度是保护投资者利益的一项行之有效的制度，市场已对此千呼万唤多年，如今终于被证监会摆上了议事日程，这显然是一件令投资者振奋的事情，也是管理层在保护投资者权益方面向前迈出的重要一步。
投资者是资本市场当之无愧的上帝，他们用自己的资金来维持着资本市场的运转，因此，保护投资者是每一个资本市场都必须重视的事情，正如华尔街的名言：保护投资者就是保护华尔街。但遗憾的是，A股市场是一个为融资者服务的市场，从一开始，A股市场作为改革的试验田，其定位就是为国企脱贫解困服务的，这一定位延续至今，演变成为为实体经济服务，融资功能也是A股市场最主要的功能。也正因如此，保护投资者也就成了A股市场的一大软肋，投资者的利益常常成为被牺牲的对象。
投资者又不是傻瓜。在自己的利益得不到保护甚至成为牺牲对象的情况下，他们对A股市场的信心自然也会发生动摇。或望而止步，或保护观望，或选择离场。这也就是最近数年，A股市场始终保持低迷的重要原因之一。尽管以美国股市为代表的海外股市一再创出历史新高，但A股市场却连半山腰都站不稳，很多个股的股价甚至创出历史的新低。以至近年来，一些业内人士不切实际地把A股市场的希望寄托在外资的身上，仿佛外资成了A股市场的救世主，这显然是本末倒置了。
因此，A股市场的重中之重，就是要把国内投资者拉回到市场中来，而这其中的关键就是要重新树立投资者对A股市场的信心。要做到这一点，首当其冲的就是要做好投资者保护这项工作。因为只有重视投资者的利益并切实保护投资者利益，投资者才会对A股市场恢复信心。如果A股市场始终是一个老虎机，投资者的利益始终都是被牺牲的，那投资者怎么可能恢复对A股市场的信心呢？所以，这一次证监会研讨细化资本市场改革总体方案，提出探讨建立具有中国特色的证券集体诉讼制度，这显然是抓到了问题的关键所在，毕竟证券集体诉讼制度是保护投资者利益的一项行之有效的制度。
那么，这是否意味着“证券集体诉讼制度”真的就要来了呢？目前显然还不能作出肯定的回答。在这个问题上目前显然只是处于“打雷”阶段，至于什么时候能够“下雨”，那还真不是眼前的事情，可以说，目前只是处于一种“干打雷不下雨”的阶段，目前的市场只能是听听“雷声”而已。
之所以如此，这首先与证监会的提法有关，即“探讨建立具有中国特色的证券集体诉讼制度”。这个提法很清楚地表明，目前还只是要进行“探讨”。到底是否开始“探讨”了，或者说，“探讨”到了哪一步，都还是未知数。而从“探讨”到正式形成制度并付诸实施，这显然还有一个“过程”，而这个“过程”有多长，同样还是未知数。
不仅如此，证券集体诉讼制度的实施还需要一个相对应的市场环境。毕竟该制度的实施对于A股市场来说是一件大事。它甚至会对一些损害投资者利益的上市公司带来致命的打击，会让这些公司“赔惨了”。而目前的股市制度对于这类公司基本上都是呵护的、包庇的，甚至是纵容着的。因此，证券集体诉讼制度的推出，对于A股市场来说是一次制度上的革命，因此市场环境能不能接受这种革命就是一个问题。
