[皮海洲]科创板开市给投资者上了一堂生动的风险教育课
7月22日是科创板正式开市的日子，当天有华兴源创等25只新股在科创板挂牌上市。而从首日交易的情况来看，由于交易规则的不同，科创板新股上市首日的表现与A股主板、中小板、创业板明显不同，表现出了更大的波动性，同时也给投资者上了一堂生动的风险教育课。
科创板新股上市前5个交易日没有涨跌幅的限制，这就使得科创板新股在上市首日有了更大的涨跌空间与震荡空间。比如，当天开盘，就有4只股票的涨幅超过了200%，另有14只股票的涨幅都在100%以上，这与A股主板、中小板、创业板新股上市首日开盘20%的涨幅、全天最高44%的涨幅完全不同。实际上，科创板25只新股开盘，没有一只股票的开盘涨幅是低于50%的。可以说，科创板25只新股首日的表现给了打新者更好的赚钱效应。如安集科技首日的涨幅超过400%，这更是让打新者享受到了一种“暴利”。
但尽管如此，正是由于科创板上市新股在上市首日没有了涨跌幅的限制，以至盘中震荡加剧，这也使得科创板新股上市首日的投资风险也急剧增加。在这方面，科创板开市首日上市新股的表现无疑给投资者上了一堂生动的投资风险教育课。
首先是新股上市首日“高开低走”的风险。由于新股上市首日没有涨跌幅的限制，因此，新股上市首日是可以大幅高开的。而这种高开的结果无非是两种，一是高开高走，二是高开低走。而对于从二级市场买进股票的投资者来说，“高开低走”就是一种投资风险了。而从科创板首日上市的25只股票的表现来看，“高开低走”的股票占据了11只，占比44%，显然不低。像虹软科技，当天的开盘价86.50元就是当天的最高价，收盘价65.55元，较开盘价跌去了20.95元，跌幅达到了24.22%，这对于开盘买进股票的投资者来说，是一笔不小的损失。 另外，中微半导体设备的开盘价109.80元，收盘价81.03元，跌幅达到26.20%，这对于开盘后抢进该股票的投资者来说，同样是一个教训。
其次是“冲高回落”的风险。因为没有涨跌幅的限制，所以新股上市首日股价冲高是比较常见的，但冲高之后难免会有回落，“冲高回落”的风险因此而显现。在科创板首日上市的25只股票中，除了开盘价就是最高价的虹软科技之外，其他股票都有冲高回落的走势，表现在K线图上都有长短不一的上影线。即便是涨幅高达400.20%的安集科技，其最高价为243.20元，收盘价196.01元，下跌了47.19元，跌幅达到19.40%。另外如新光光电，最高价96元，收盘价70.17元，跌幅达到26.91%。由此可见，这种“冲高回落”带来的风险同样不可小视。
此外是“盘中回调”的风险。如果说“冲高回落”代表股价还有冲高过程的话，“盘中回调”代表的则是股价没有冲高也都回落了。毕竟新股上市没有了涨跌停的限制，开盘价可以开得很高，这样开盘后股价回落也就不可避免。在这方面，虹软科技无疑是典型。其开盘价86.50元，开盘后回调最低达到了45元，股价接近腰斩，这种“盘中回调”引发的大幅震荡所带来的投资风险同样是显而易见的。
由此可见，科创板开市首日新股上市的表现，对于广大投资者来说确实是一堂生动的投资风险教育课。它对于投资者认识科创板新股上市的投资风险具有积极意义。毕竟由于科创板交易规则与A股主板、中小板、创业板有着一定程度上的不同，二者的投资风险也有很大的不同。对于A股主板、中小板、创业板的新股上市来说，在新股上市首日，投资者买到即是赚到，所以投资者可以盲目地追逐新股。但科创板明显不同于此，因为没有了涨跌幅的限制，投资者在新股上市首日买到未必就是赚到，因此，盲目追逐新股显然是行不通了。买卖科创板新股，投资者还需要有更多的风险意识，还需要对上市公司的基本面要有更详细的了解。
