黄金驱动的逻辑层次
经济稳定的含义有两层:第一是经济没有停滞和倒退，也就是没有出现零增长和负增长;第二是经济的增长没有超出潜在的生产能力，没有出现恶性通胀和环境资源破坏，非资本要系价格严重低估导致未来财政危机，如财政赤字危机等情况。在经济稳定情况下的温和通胀和在经济不稳定情况下的恶性通胀都会导致黄金价格上升，但两者的意义是不同的，.上涨的幅度也不一样。在经济稳定情况下，温和通胀使得纸币相对于商品贬值，此时黄金价格的上涨与其他商品价格上涨一样，都是由于“过多纸币追逐过少商品”的缘故，这时候黄金价格的上涨更多是由于商品属性，而不是货币属性。在经济稳定情况下，温和通胀发展到一个较高的水平，会引起公司的成本显著提高，从而引起公司的经营利润下降和业绩下滑，导致股市下跌，股票投资收益下降，而此时黄金成为代替股票的一个很好的投资对象，黄金的投资属性显现。当通胀加速发展从而失控时，经济变得不稳定，所以此时的黄金上涨就是黄金的货币属性体现。
黄金的投资属性受到利率水平和资本流动的影响。投机资本追逐的是收益差，通过高杠杆放大这种收益差，利率水平是收益差的主要来源，而资本流动是收益差的直接后果，大量的宏观对冲基金和养老基金追逐收益差的行为带来了巨最的跨国资本流动。美联储和欧洲央行的利率变动最为关键,不少亚洲国家实行的是盯住美元的政策，美联储利率的变化会引起美元相对其他主要货币对币值的变化，而那些与美元挂钩的货币则会随着美元起舞。当经济发展良好时，利率水平会逐渐提高以便确保对经济的控制，避免温和通胀发展成为恶性通胀，这时候经济是稳定的，而且股票的收益较高。此时绝大多数资金都会涌向股票市场，除非资金太多、流动性过剩，否则黄金市场与股票市场会形成此消彼长的关系。资本流动的关键是查看各国的资本项目和基金持仓变化以及各主要股票市场的涨跌等。
黄金的商品属性受到首饰用金和工业用金的影响。日常装饰用金的需要主要来自于印度，而工业用金主要是牙医用金。由于印度的黄金装饰需求具有显著的季节性，所以黄金商品需求的季节变动提高了一个中线投资黄金的良好进场时机，后面我们将知道每年年中是进场做多黄金的恰当时机，此时黄金往往处于年内低点。
分析完黄金三重属性下的六个次级因素，我们用幅太极 图来结束本部分。下面这个太极图中阴代表的是黄金的商品属性，这是黄金的先天属性，是黄金其他属性的基础;黄金的货币属性是在商品属性基础上衔生出来的，是后天的，所以属阳，阳是主，阴是从，所以货币属性对黄金最具影响力。阴阳交感而得到中和之气，这就是黄金的投资属性，黄金之所以具有投资功能，最根本的原因还是因为黄金具有商品属性和货币属性。弄清楚了黄金三重属性的相关关系，那么对于黄金的中长期走势分析也就游刃有余了。
