绿地集团董事张玉良：用10万控制188.8亿绿地资产

联想集团柳传志：利用有限合伙“伙套伙”解决员工持员会问题。

马云：用0.4亿控制5000亿的蚂蚁金服

三个鼎鼎大名的人物，用很小的资金，控制了三家巨大资产的公司。这三个案例放在一起， 因为他们用了一个共同的方式-有限合伙套有限合伙-去控制公司。

一、绿地张玉良：用10万控制188.8亿资产

绿地集团借壳金丰投资顺利上市。但上市前，公司的股东有1000人左右。其中有982名股东装在员工持股会里，证监会明确规定“职工持股会不具法人资格，不能成为公司股东。”“对拟上市公司而言，在受理其发行申请时，应要求发行人的股东不属于职工持股会及工会持股，同时，应要求发行人的实际控制人不属于职工持股会及工会持股”。

因此，清理职工持股会，同时对职工持股会的982名员工进行妥善安置，成为那时绿地集团上市的头等大事之一。张玉良设置了以下股权架构：

第一步：设立将来作GP的有限公司。

股东张玉良和其他42名管理层成员成立格林兰投资有限公司，注册资金10万元。张玉良任法定代表人，实际控制格林兰投资有限公司。

第二步：设立小有限合伙，有限公司做GP，员工们做LP。

因有限合伙的人数不能超过50名，所以张玉良总共设立了32个有限合伙，将982名员工分别装入32个有限合伙，名称命名为：上海格林兰壹投资管理中心（有限合伙）、上海格林兰贰投资管理中心（有限合伙）….直至上海格林兰叁拾贰投资管理中心（有限合伙）。

格林兰投资有限公司注册资本10万元，分成13份，一份是6.8万元，另32份各0.1万元。

格林兰投资有限公司作为GP，分别向每个有限合伙出资0.1万元。LP（员工们）以现金出资。张玉良控制格林兰投资有限公司，有限公司又做GP，所以张玉良控制了小有限合伙。

第三步：进行“伙套伙”，设立大有限合伙。有限公司做GP，小有限合伙做LP。

有限公司做GP，出资6.8万元，32个小有限合伙做LP，成立大有限合伙—上海格林兰有限合伙。同理，GP是格林兰投资有限公司，张玉良控制有限公司，所以张玉良控制了大有限合伙。

第四步：大有限合伙—上海格林兰有限合伙作为股东，直接持股重组后的绿地集团上市公司，持股比例28.83%，拥有话语权。

有人会问，上海国资委通过上海地产集团和上海城投总公司，间接持股绿地集团46.25%，远超过张玉良间接持股28.83%，为什么说张玉良以注册资本只有区区10万元的公司（格林兰投资），通过一系列合适的有限合伙安排，轻松实现了对188.8亿元庞大资产的控制？因为上海国资委是财务投资人，不是战略投资人，一般不轻易介入公司管理，而张玉良做为实际操盘人，经营管理了绿地集团。

二、联想集团柳传志：利用有限合伙“伙套伙”解决员工持员会问题

联想控股2010年设立有限合伙的方式，与绿地的张玉良相似，通过设立多个有限合伙吸纳持股会618名员工。

第一步：设计两层有限合伙吸收持股会：第一层设立15个有限合伙（简称“小合伙企业”）作为大合伙企业的股东，吸收618名原持股会股权（平均每个小合伙企业吸收41名股东）。第二层设立1个有限合伙（简称“大合伙企业”）作为联想的股东；第一层的15个小合伙企业做为大合伙企业的LP，这些股东作为各个小合伙企业的LP。

第二步：设立有限责任公司担任有限合伙的GP，规避无限责任风险：柳传志等5名核心管理层共同设立有限责任公司“联持志同”，后者同时作为大合伙企业和15家小合伙企业的GP；而且柳又掌握联持志同的控制权（持股51%、担任法人代表），进而控制整个有限合伙持股平台。

三、马云：用0.4亿控制5000亿的蚂蚁金服

第一步：马云设立杭州云铂，100%控股。

第二步：杭州云铂作为GP，蚂蚁员工作为LP，成立君洁有限合伙。实际控制人为马云。

第三步：杭州云铂作为GP，君洁有限合伙作为LP，阿里员工作为LP，成立君澳有限合伙。实际控制人为马云。

第四步：杭州云铂作为GP，湖畔合伙人作为LP，成立君瀚有限合伙。实际控制人为马云

第五步：君澳有限合伙和君瀚有限合伙，作为蚂蚁金服的股东，分别持有蚂蚁金服42%和58%。

绿地集团、联想控股和蚂蚁金服，都是搭建双层有限合伙（大有限合伙和小有限合伙），实行“伙套伙”， 解决了持股会的员工安置，解决了几百位的员工股权激励持股问题。

以上三个实际案例，告诉企业家们：不要担心分股权，吸引更多的人才进入公司，做好合伙制，共同经营发展公司是快速发展之道；员工股东人数众多时，可以通过双层有限合伙结构，实现创始人掌握控制权，与员工共同分享公司利润。员工股东人数较少时，可以通过单层有限合伙结构。