7月22日,科创板成功上市。截至7月26日收盘,科创板成功运行了一周的时间。回顾这一周的时间内,科创板上市公司基本上实现全线上涨的局面,据国际金融报数据显示,科创板首周平均涨幅约为140%,但对多数科创板上市公司来说,其单周涨幅基本上在上市首日完成大半。
值得一提的是,从科创板上市前五个交易日的数据分析,基本上处于高度活跃的状态,短短五个交易日的时间,总成交额就达到1400亿元。由此可见,对于科创板首周的表现,还是吸引着大量的人气,市场关注度很高。
实际上,与主板市场相比,科创板本身设置了一定的投资门槛。虽然50万资产门槛及2年证券交易经验的要求会挤掉大量的普通投资者,但从开通科创板权限的投资者数量来看,却处于持续攀升的状态,如今个人开户数量已经超过380万户,且有进一步攀升的趋势。
超过380万户的开户数量,已经较市场前期预估的开户数量高出不少。从实际情况出发,虽然A股市场仍然是一个以散户化作为主导的市场,且持股市值低于50万元的投资者数量比重非常高,但投资者实际参与的资金数额却比较保守。对于多数家庭而言,在股票及基金的投资比重上,或许只是占据家庭可支配资产的一小部分,而多数资产或者投资在房产或金融理财产品身上。由此可见,对于庞大的投资者数量,实际上可挖掘的股市投资规模还是不可小觑的,足以为市场带来庞大的新增资金。
归根到底,刺激投资者纷纷开户科创板的原因,还是在于科创板自身较强的赚钱效应。如同近年来主板市场新股不败神话一样,即使科创板自身的投资风险很高,且波动率较大,但首周实现140%左右的平均涨幅,已经是一笔非常可观的投资收益率。换一种角度思考,假如科创板市场的流动性溢价继续保持,那么第二第三批的科创板新股表现,仍然存在一定的赚钱效应,而当这一种持续赚钱效应形成了市场的共识,也会推动更多的投资者开通科创板的交易权限。
与主板市场相比,科创板市场意在打造国内资本市场改革与创新的试验田区。在具体举措上,例如上市前五个交易日内科创板不设置涨跌幅限制、允许未盈利企业上市、允许同股不同权企业上市等。不过,在科创板试点创新交易制度的背后,同样也会强调优胜劣汰的风险。例如,科创板会大幅完善退市情形,未来科创板有望实现真正意义上的退市常态化。又如,科创板试点注册制,未来会是采取企业集中上市的形式,在首批科创板上市之中,我们已经感受到科创板集中上市的魅力。但是,考虑到未来科创板流动性溢价的变化,未来不排除存在分化的表现,这也是科创板投资的潜在风险之一。
除此以外,则是需要考虑更长远的问题,那就是科创板的限售股解禁因素。不过,在短时间内,市场仍无需担忧这一问题,但随着科创板企业的批量上市,当以后科创板限售期逐渐到来之际,又该如何实质性减缓限售股堰塞湖对市场的影响压力,未来的减持压力会否重构市场的估值体系以及投资价值,将会是未来市场比较关心的问题。
但是,在科创板上市初期,在较强的赚钱效应推动下,会为科创板新股带来良好的市场表现。或许,对于前几批上市的科创板企业而言,其持续赚钱效应仍存。对于资本而言,本身离不开强烈的逐利性,只要市场持续赚钱效应存在,那么开户科创板的投资者数量仍然会持续增长,间接为市场带来新增资金的预期。