上市公司不分红无非两个原因：没钱和弥补亏损。现金分红于投资者而言，是获取盈利的重要方式之一，是判断价值投资的重要依据。对于长期不分红的“铁公鸡”，除了公司形象受损外，更会让投资者远离。
在资本市场，总会有一些奇葩的上市公司，大股东宁愿把钱花掉，投资公司，也不愿意分钱给小股东。那么对于这类公司，还有投资的价值吗？
对于这个问题，我们需要区别对待：如果一家公司尚处于发展的初级阶段，需要大量资金投入研发，扩大业务，进行资本运作，这完全可以理解。反之，对于一家成熟的企业而言，如果永远不分红，那么投资它的价值又在哪呢？在成熟的市场中，作为上市公司股东，最终的目的就是为了得到股利，没有股利，就没有投资的价值，买这种公司的股票，只能称作赌涨跌。
有人可能会从另一个角度来解读，不分红不一定意味着坏事，如果一家企业赚了钱不分红，将资金投入到新的项目中，这些项目未来可能赚更多的利润，业绩上去了，就有利于提升估值水平。注意，这里的项目只是可能潜在的获利项目，并不意味着一定能够赚钱。今年以来，A股多次曝出的商誉减值炸弹还少吗？即便是公司扩大生产或主营业务，也存在着规模效应的极限，一味地盲目投入，只能是自食恶果。
当然，也有人可能会说，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司，就是一个长期不分红的例子。但我想说明的是，巴菲特之所以无现金分红，只是希望通过高股价来筑高门槛，排斥投机，为机构投资者打开大门，从而形成一个长期稳定的投资群体。从另一方面来说，这世间又有几个巴菲特？对于长期投资者而言，A股有3500多只股票，既然有上市公司不愿意分红，那为何不换一家更好的投资呢？
