“卖出一家伟大公司的最好时机是永远不卖。“当巴菲特这么说的时候。他是以拥有整家公司的人的观点来说的，这类人希望保持或者投资现金流。我们并不处在那个位置。就算最好的卖出时间是永远不卖，但对我们这样的小人物来说，卖出是必然的。话虽如此，其实有3个卖出的关键时间点。
1.当你需要钱的时候。有时候你会需要钱。那么你就需要卖出你持有的部分或者全部股票，我希望到那时，在卖什么上你能有很多选择，卖出股票也不会减少你的净值。试若为那天做个计划。很可能出现的一种情况是：你很遗憾地被迫卖出，就像今天很多人在做的一样，市场开始恐惧，希望卖掉每个东西。在6个月内股价跌掉40%，然后被迫卖掉，这非常痛苦。如果你有良好的财务计划，你就能预计你什么时候需要卖出你贮存的股票，获取现金。卖掉价格最高、最接近价值的股票。
2.当公司经营发生变化的时候。有时候，优秀的公司会变得不那么优秀。他们可能有已经持续百年的壁垒，然后由于某些新的技术革命，这个壁垒突然消失了。想想马车行是如何被汽车弄垮的。这一切并不是突然发生的，但是它确实发生了。那些买了马车行股票而且继续贮存马车行股票的人们就惨了。聪明的投资者都在卖空，因为他们一直关注行业的趋势，他们早已看到汽车的到来。熟练掌握公司和行业的发展动向。如果你发现五大数字中任何一个开始松动，请开始警惕，找出原因。特别是当投资回报率下滑，那是个大警报。如果净值被这家公司耗尽了，那是危险信号。现金流也是决定性的因素。五大数字都是决定性的。这就是我什么要把它们称为五大数字，因为它们每个都值得关注。它们是我的警报器，让我在几年前就预见了通用汽车的倒塌。还要关注债务。如果公司的首席执行官一直在增加债务，那也是个大危险信号，找出原因。如果你不明白，那么这家公司就不再是你了解的公司，那意味着它违反了一个或多个4M，是时候离开了。如果你无论如何都不会买它，就不要持有它。
3.当价格远超过标价（零售价值）时。当我们开始买进一家公司的股票时，我们总希望在低价买入。我们是买进者，我们想要买很多。当我们卖的时候，我们想要全价，所以我们一直持有，到价格超过标价的20%，然后卖掉。有可能市场的贪婪不会持续，也许在1年或者2年内，你又有机会按照折扣价从它手中买回来。
