未来充满了未知。
在巨大的未知面前，我们要预测未来，唯一能做的，就是基于历史和逻辑的统一，去推演未来的可能趋势。
按照这个思路，我们试着推演一下未来的股市走向。
对于A股来说，内部上涨动力不变，但受到美股暴跌的影响，也是节节后退；可以看出，A股近期的核心变量，就是美股。
在这段时间里，在三大因素影响下，美股引来的三连暴击。
第一暴击：疫情
2月24日，美股跳空低开，正式拉开暴跌的序幕。
直接的导火索是外围疫情形势恶化。当时韩国和日本疫情数快速上升，毫无前兆的伊朗也爆出确诊病例。疫情初现全球蔓延的势头。
从美国近期爆出的股票门事件，我们可以看到，有美国议员提前抛售股票，抛售日期都在2月24日之前。
可以推测，对全球疫情失控的判断，早就在美国的高层中开始传播。华尔街作为美国的最高阶层，或多或少都会有耳闻，只是很多人将信将疑。
直到2月23日，日韩伊疫情的迅速恶化；相信的人迅速增多，从而导致美股的暴跌。
在2月23日《国外形势，真是大跌眼镜》一文中，我写到，外围疫情失控概率大大提高，美股若暴跌，将承压A股，提醒大家要注意控制风险。
不幸，一言成真。
第二暴击：油价
3月9日，美股再次跳空下跌，开启第二波暴跌。
导火索是俄罗斯和沙特谈崩，沙特大幅调低石油价格。此后，短短两周不到的时间，油价暴跌50%，全球石油公司股价基本都直接腰折。
油价的涨跌，不仅是美俄沙之间的三国杀，更是全球经济好坏的方向标。油价的连续暴跌，加剧了资本市场对未来经济前景的担忧，形成了美股的进一步杀跌。
我在当天《再暴超级黑天鹅！》一文，文末明确表示，休息也是一种智慧。目前来看，选择休息，显然是很明智的做法。
第三暴击：流动性
3月15日，美股再次熔断跌停，开启第三波暴跌。
导火索是美联储紧急降息100个基点，并重新开启QE大门。
当时市场对美联储迫不及待的救市行为，或多或少有所质疑，觉得美联储是不是反应过度。
现在，随着各路信息的汇集，我们会发现当下美股已经出现严重流动性危机的迹象。
美联储不得不出手，赶紧给市场注入流动性；否则，美股就会发生类似A股2015年股灾的连续熔断跌停；届时美联储砸再多的钱，也是事倍功半。
姜还是老的辣，美联储终究还是见过大世面的你大爷。
通过上述回顾，我们会发现，疫情、油价和流动性构成了近期美股暴跌的三大因素。
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俗话说，解铃还须系铃人。
如果美股要出现反弹，还是得从导致大跌的三大因素入手；一旦三大因素得到改善，美股就有望企稳，乃至大级别的反弹。
按改善难易程度，我们来一一分析，以此推演未来股市的趋势。
最容易得到控制的是，流动性。
如今美联储已经开启无限子弹模式，不断升级招数，给市场注入流动性。最差的情况，无非像日本一样，入市买股。
所以，流动性危机的解决，只是时间问题。
观察美股流动性改善，大家可以留心其先行指标--美元指数。
近期美元指数的大涨，更多是美元流动性缺失导致的；若流动性得到改善，美元指数将迅速掉头往下。
其次是油价。
中长期来说，由于疫情影响，全球经济下滑已经不可避免，油价需求疲弱也是必然，这会压制油价上行的空间。
短期来说，油价波动的关键，还在于美俄沙的三国杀。只要三国达成维护油价的意向，油价就会得到快速修复。
如今，特某身陷重重危机，油价是其相对容易解决的一环；特某早晚会出招，挽回点败局。
油价出现短期反弹的概率，还是挺高的。
同时，油价现在已经杀到20美元区间，比2008年底部还惨；显然，市场有点反应过度了，油价可跌空间也不多了。
最难的，还是疫情。
目前为止，外围确诊人数已经达到30万，一周时间翻了五倍，基本吻合我上周末说的日均20%的复合增速。
现在，不幸的是，尚未见增速的下滑；幸运的是，越来越多的国家，开始从卧倒派向遏制派看齐。
下图是中金制作的全球各国的疫情发展一览图。
这图显然有点乐观，但各国出现疫情拐点的顺序，还是具有参考性的。从上图可以看出，最早采取遏制措施的意大利，会最快迈过疫情高峰的拐点。
资本市场更多看的是预期。若意大利疫情得到了有效控制，市场对疫情的恐慌就会大大下滑，市场看多力量就会得到很大修复。
所以，对于全球疫情，我们可以重点留意意大利疫情的拐点。
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从对资本市场的影响力来说：油价反弹是短期，流动性改善是中期，疫情拐点是长期。
他们的改善，分别对应不同的股市反弹级别；我们可以根据何种因素出现改善，从而研判反弹行情级别的大小。
当然，最根本的，还是经济的企稳。这是决定行情最终是反弹，还是反转的核心因素。
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我们再来看看，上述三大影响因素的现状：
美元指数：上周五首次出现大幅回落，但很快又被拉回；
油价：上周五一度上涨近10%，随后又跌了10%；
疫情：外围各国包括意大利，确诊数据仍处于高速增长中，尚未见拐点；
那结论就很简单了，目前行情的机会尚未出现。
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再说说A股。
上周五盘后，美元指数和油价双升，原以为能稳住。殊不料，一天都没撑住，就被打下来了。
盘面上蓝筹白马的崛起，更多是薅周一富时罗素纳入A股的羊毛，周一才是真正的考验期；周四兴奋一天的科技股，周五就趴下了，足见资金信心之不足。
现在，无论是外围，还是A股，尚未见大行情的迹象，那就继续保持休息为主的策略。
在当下充满不确定性的市场里，放弃对先手的追求，让市场先行一步，从而获得确定性的提升，不失是一种明智的选择。
就这。
