上市公司在熊市时很难进行增股筹资，只能到债券市场筹措资金。但是，在股指下降、财务结构恶化的情况下发行公司债券，其利率会进一步上升。随后，由于企业金融费用增加，股价指数会相应地进一步下降。外加政府为了防止经济增长放缓，可能会降低利率，这样，债券市场的大量资金流向国债，出现国债价格上涨，而公司债券价格下跌(公司债券利率上升)的两极化现象，导致股价指数一降再降。
一般而言，在经济繁荣时期因为资金需求增加而导致市场利率上升，或者政府为了抑制经济过热而提高基准利率，在这种情况下，股价指数还将在很长一段时间内持续上升。即使提高利率也无法退制经济过热，这是因为在一定时间内， 相对于利率上升增加的金融费用而言，股票投资的预期收益率要高得多。
然而，在政府担心经济衰退而下调基准利率时，股价指数还会下降。尽管利率已经下降，经济衰退仍将持续一段时间。这是因为相比削减金融费用的效果而言，经济衰退造成的企业财务结构恶化以及利润率下降的幅度要大得多。
市场利率对房地产市场的阴晴影响
大部分人购买住宅所需资金的50%都是通过银行贷款获得的。而商业银行通过发行银行债券或大额可转让定期存款单，或通过海外贷款筹措资金。债券市场和房地产市场必然有着密切的联系。
与负债率相比，国民收入越高，银行运用银行债券或大额可转让定期存款单筹措资金的规模越大，市场利率和贷款利率就会越高。当市场利率和贷款利率上升，房地产价格通常会受到下降的压力。
部分房地产市场人士认为，1988年奥运会前后韩国市场利率高于12%，在这种情况下房地产价格仍然大幅上涨。因此，如果市场利率低于5%，将是一个非常有吸引力的利率水平，所以房地产价格会逐渐上涨。
然而，如果购房者的年均收人在4000万韩元以下，银行贷款在1亿韩元以上，80%的劳动者在低薪酬的中小企业工作，那么市场利率(贷款利率)和房地产市场之间的相互关系将更加紧密。因为中小企业经营环境恶化得越严重，劳动者实际收人越低，银行贷款变成呆坏账的可能性就越大。
2008年中期以后，韩国市场利率(贷款利率)的持续上升可以说是公寓价格大幅下降的原因之一。
