当股市长期低迷、经济环境恶劣的时候，真正的中长线投资者会在大众最悲观的时间悄然入市，逐步建仓。这时对于他们来说，最要紧的是选择什么样的股作为对象。
在股市最黑暗的时候只要选股得当，其利润必定比炒短线来得好，并且当底部无法确定，甚至在走一个长期潜伏底的时候，选股得当与否便见功力了。
由于深、沪两市都会有连续长时间下跌的市势，指数落到历史低位，一些“超值”的股票需要我们精心去分析、发掘，并在处于低价区时以极大的勇气去吸纳。这类股票的特点有以下几种：
一、实际市盈率已跌至6-7倍以下
按照国际惯例，市盈率6-7倍往往是原始股发行价的参考标准，香港股市就按此执行。目前我国发行的新股均把市盈率定在11-12倍左右，如加上抽签表、存款利息，发行费实际还在15倍上下。所以，如果二级市场的股票已跌至6-7倍市盈率，此时在二级市场买入比在一级市场风险要小，盈率大，何乐而不为？拿鲁石化来讲，一度时期价位是4元多，1994年的有0.6元利润，市盈率已在7倍左右，可谓安全。
二、收益率达到5%以上
由于我国的存款利率高于周边国家，一年期存款可达10%的利息，半年期的也在7%左右，所以各项投资预期高于资本主义国家，证券投资水涨船高，也不例外。股票投资因为有市场波动和差价可赚，收益率可达5%左右，也就是说买了市值5元钱的股票，至少应有0.25元的年回报。由于我国上市公司在年终分红中一般只提取50%左右的利润分给股民，所以实际该公司的税后利润每股应为0.5元或更多。目前看深圳股市，此类股票已经存在，鄂凤凰在4元以下，现已除权，1994年利润仍有0.5元，均已符合以上标多下准。
三、行业前景特好、离速发展的股票
此类股票也许在过去一两年内并未得到重视，然而由于行业得到国家政策倾斜，利润有可能大幅度提高，因而进入快速增长期，年利润增长率以50%-70%的速度提升，很可能成为股市中的“黑马”。最近崛起的电力板块，如广东电力股因为减税的原因，1994年利润由0.70元提高到0.90元，国家还允准它发行B股，将得到一笔可观的外汇，在资金匾乏的今天优势得天独厚，很容易成为中长线买家的目标。
由此可见，股市无常情可测，股市低迷时并非一筹莫展，在选股方面策略十分讲究，遇到上述市势，你能独辟蹊径，通过自己掌握的资料严加挑选，一旦买人，耐心等待，即使短时间赚不了大钱，但由于你有独到的眼力，有朝一日必定如愿以偿。
