美元货币特征
发行机构:美国联邦储备银行(U.S.FederalReserveBank)货币符号:USD
辅币进位:1美元=100美分(CENTS)
钞票面额:1、2、5、10、20、50、100元七种。以前曾发行过500元和1000元面额的大面额钞票,现在已不再流通。辅币有1、5、10、25、50分等。
1913年起美国建立联邦储备制度,发行联邦储备券。现行流通的钞票中99%以上为联邦储备券。美元的发行权属于美国财政部,主管部门是国库，具体发行业务由联邦储备银行负责办理。美元是外汇交换中的基础货币,也是国际支付和外汇交易中的主要货币,在国际外汇市场中占有非常重要的地位。
美元又称为“绿背”。美国最早的纸币是由13个殖民地的联合政权“大陆会议”批准发行的,称为“大陆币”。1863年财政部被授权开始发行钞票,背面印成绿色,被称为“绿背”一直沿用至今。
美元指数出自纽约棉花交易所(NYCE)。纽约棉花交易所是纽约最古老的商品交易所,建立于1870年,初期由一群棉花商人及中介商组成，目前也是全球最重要的棉花期货与选择权交易所。1985年,纽约棉花交易所成立了金融部门，正式进军全球金融商品市场,首先推出的便是美元指数期货。原则是以全球各主要国家与美国之间的贸易量为基础,以加权的方式计算出美元的整体强弱程度,以100为强弱分界线。最早采用了10个国家的货币为计算标的,1999年1月1日欧元推出后,这个期货合约的标的物进行了调整,从10个国家减少为6个国家,以欧元、日元、瑞士法郎、及英镑为主。欧元也一跃成为了最重要、权重最大的货币,其所占权重达到57.6%。本章对美元指数的计算有详细介绍。
体现美国经济整体水平的相关指标
体现美国经济整体水平的相关指标一般包括贸易经常账(TradeDeficit)、失业率(UnemploymentRate)、企业获利(ProfitEarning)、生产力成长性(GrowthofProductivity)、利率动向、股市表现等。由于美国拥有相当强势及独立的央行,因此货币央策对其经济整体表现具有关键性的影响力,例行性调息会议都会对汇市产生或多或少的冲击。利率的走向则取决于整体经济因素，如通货膨胀率、货币供给成长率、经济成长率、央行政策等。因此市场对未来美国利率水准的预期会影响到美元指数的价位。
影响美元的基本面因素
美国联邦储备银行(FederalReserveBank,Fed):简称美联储,美国中央银行,完全独立的制定货币政策,来保证经济获得最大程度的非通货膨胀增长。Fed主要政策指标包括:公开市场运作,贴现率(DiscountRate),联邦资金利率(FedFundsrate)。
联邦公开市场委员会(FederalOpenMarketCommittee,FOMC):FOMC主要负责制订货币政策,包括每年制订8次的关键利率调整公告。FOMC共有12名成员,分别由7名政府官员，纽约联邦储备银行总裁,以及另外从其他11个地方联邦储备银行总裁中选出的任期为一年的4名成员。
财政部(Treasury):美国财政部负责发行政府债券,制订财政预算。财政部对货币政策没有发言权,但是其对美元的评论可能会对美元汇率产生较大影响。
利率(InterestRates):即联邦资金利率(FedFundsRate),是最为重要的利率指标，也是储蓄机构之间相互贷款的隔夜贷款利率。当Fed希望向市场表达明确的货币政策信号时,会宣布新的利率水平。每次这样的宣布都会引起股票，债券和货币市场较大的动荡。
贴现率(DiscountRate):是商业银行因储备金等紧急情况向Fed申请贷款，Fed收取的利率。尽管这是个象征性的利率指标，但是其变化也会表达强烈的政策信号。贴现率一般都小于联邦资金利率。
30年期国库券(30-ycarTreasuryBond):也叫长期债券,是市场衡量通货膨胀情况的最为重要的指标。市场大多数情况下都是用债券的收益率而不是价格来衡量债券的等级。和所有的债权相同,30年期的国库券和价格呈负相关。长期债券和美元汇率之间没有明确的联系,但是因为考虑到通货膨胀的原因导致的债券价格下跌，即收益率上升,可能会使美元受压。这些考虑可能由于一些经济数据引起。根据经济周期的不同阶段,一些经济指标对美元有不同的影响:当通货膨胀不成为经济的威胁的时候,强经济指标会对美元汇率形成支持;当通货膨胀对经济的威胁比较明显时,强经济指标会打压美元汇率,手段之一就是卖出债券。
3月期欧洲美元存款(3-monthEurodollarDeposits):欧洲美元是指存放于美国国外银行中的美元存款。这种存款利率的差别可以作为一个对评估外汇利率很有价值的基准。
10年期短期国库券(10-yearTreasuryNote):当我们比较各国之间相同种类债券收益率时，一般使用的是10年期短期国库券。债券间的收益率差异会影响到汇率。如果美元资产收益率高,会推升美元汇率。
经济数据(EconomicData):美国公布的经济数据中,最为重要的包括:劳动力报告(薪酬水平,失业率和平均小时收入),CPI(ConsumerPriceIndex消费者价格指数),PPI(ProducerPriceIndex,生产者物价指数),GDP(grossdomesticproduct,国内生产总值),国际贸易水平,工业生产,房屋开工,房屋许可和消费信心。
股市(StockMarket):3种主要的股票指数为:DowJonesIndustrialsIndex(Dow,道琼斯工业指数),S&P500(标准普尔500种指数)和NASDAQ(纳斯达克指数)。其中,道琼斯工业指数对美元汇率影响最大。从20世纪90年代中期以来,道琼斯工业指数和美元汇率有着极大的正关联性(因为外国投资者购买美国资产的缘故)。影响道琼斯工业指数的3个主要因素为:1)公司收入,包括预期和实际收入;2)利率水平预期;3)全球政经状况。
交叉汇率影响(CrossRatcEffect):交叉盘的升跌也会影响到美元汇率。
联邦资金利率期货合约(FedFundsRateFuturesContract):这种合约价值显示市场对联邦资金利率的期望值(和合约的到期日有关),是对联储政策的最直接的衡量。
3月期欧洲美元期货合约(3-monthEurodollarFuturesContract):和联邦资金利率期货合约一样,3月期欧洲美元期货合约对于3月期欧洲美元存款也有影响。例如,3月期欧洲美元期货合约和3月期欧洲日元期货合约的息差决定USD/JPY未来走势的基本变化。
