[皮海洲股市分析]2020年股市最后一案，“豫金刚石案”留下悬念知多少？
12月31日晚间，证监会通报豫金刚石信息披露违法案件调查情况。这也是2020年A股市场最后一案。该案留给股市的悬念多多。
“豫金刚石案”事发于2020年4月豫金刚石2019年年报的披露。2019年年报显示，公司营收9.55亿元，同比减少22.96%，净利润亏损51.97亿元，同比减少5493.97%。对于净利润大幅亏损，豫金刚石称主要由于公司针对涉诉情况计提预计负债、部分诉讼形成损失，以及针对应收款项、存货、固定资产计提资产减值金额较大所致。
不过，豫金刚石发布的公告显示，3位独立董事均无法保证《2019 年年度报告》内容的真实、准确、完整。特别是，豫金刚石披露巨亏51.97亿元前，还曾有盈利的预期。2020年1月份，豫金刚石披露业绩预告，预计2019年盈利6743.80 万元至9634万元。2020年4月初，豫金刚石发布业绩快报修正公告，盈利变成了亏损。
为此，证监会结合审计机构检查发现的问题，决定对公司立案调查。经证监会查实，豫金刚石涉嫌重大财务造假，2016年至2019年财务信息披露严重不实。一是连续三年累计虚增利润数亿元，二是未依法披露对外担保、关联交易合计40亿余元。此外，在上述期间，实际控制人累计占用上市公司资金23亿余元。为此，证监会认定：本案是一起上市公司长期系统性造假的典型案件，涉案金额巨大，违法性质严重，市场影响恶劣。
虽然证监会表示将依法严肃追究相关单位和个人的违法责任，但该案仍留下多个悬念。一是会退市吗？既然证监会认定该公司长期系统性造假的典型案件，涉案金额巨大，违法性质严重，市场影响恶劣。那么本着“零容忍”的精神，应将这种公司扫地出门。但目前还很遗憾，由于还没有公布具体的造假金额，公司能否退市还是未知数。而根据退市新规，上市公司财务造假的退市标准为：连续2年财务造假，营收、净利润、利润、资产负债表虚假记载金额总额达5亿元以上，且超过相应科目两年合计总额的50%。对照这一标准，公司退市是否够格还得看公司造假金额的多少，面对高企的退市标准，该公司要退市还是很难的。
二是会判刑吗？最近通过的刑法修正案对财务造假给予了最高十年的刑期。但刑法修正案自2021年3月1日起执行，因此对于2016年至2019年财务造假的豫金刚石显然没有法律效力。而按之前的刑法，判刑最高也就3年，因此，一些上市公司财务造假根本就没有追究刑事责任。
三是大股东侵占的23亿元资金会吐出来吗？2016年至2019年期间，该公司实际控制人累计占用上市公司资金23亿余元，这笔巨资能不能退还对上市公司的生存至关重要。但从刑法来看，这次刑法修改并没有考虑大股东侵占上市公司利益的事情。按原来的规定，判刑期限也就在3年以下或7年以下。这对大股东应该构不成太大的震慑力。
四是会赔偿投资者的损失吗？根据《证券法》规定，上市公司虚假信披给投资者带来损失的，应赔偿投资者损失。但投资者能得到赔偿吗？这在目前显然是困难的事情。投资者虽然可以提起代表人诉讼，但最大的可能是赢了官司赢不了钱。如果落实对投资者的赔偿，目前股市与司法部门并没有有效的办法。
