奇幻世界上空的雷雨云
通货膨胀就像一个毒瘤一样存在于人类社会中。当然它有时候也可能是良性的，面对通货膨胀人类就真的那么東手无策?
5%的通胀率好过5%的失业率?
也许资本主义在逐渐衰落，但大大小小的资本家却依然存在，而且数量比以往任何时候都要多。如同蜜蜂在恐慌时四处嗡嗡乱飞。资本家歇斯底里地四处发狂，为的是拯救他们的资本，将他们的资本隐藏或者增大。这种愿望促使他们从事冒险的投机活动，却对它所带来的危险不甚明了。
对于其他的资本家，他们同样是具有危险性的，正如发疯的蜜蜂对于它们附近的同类也同样构成了威胁。某一天他们会一头扎进某种商品，只是因为其他人购买了这种商品且价格上升了.通过他们的恐惧性购买，他们进一步推高了价格。而在第二天，他们又会购买其他的东西。每个街角都等候着狡猾的经纪人，中间商或其他唯利是图的人，他们会以“防范通货膨胀”为借口诱骗你买下一切东西。他们是那些把已经浑浊的水攪得更浑，以便浑水摸鱼的人。
这种癔症有道理吗?没有!只有深思熟虑的客观投资才能带来好处。因为癔症总是一个不好的顾问,它能够对股市行情产生负面影响.但出于国内和国际经济的原因，一个长期内缓慢上升的通货膨胀倒是不可避免的。不过，只要上升的通货膨胀仍在控制之中，就比通货紧缩要好:一个快速的通货膨胀总是以灾难而告终，但一个低于5%的通货膨胀比5%的通货紧缩带来的坏处要小得多。5%的通货膨胀是经济发展的兴奋剂，而5%的通货紧缩则会使经济瘫痪。无论如何我们也不可能准确地按照自己的意愿来控制经济和金融，以实现价格的完全稳定。几年前，德国总理赫尔穆特.施密特说得有道理:“宁可要5%的通货膨胀，也不要5%的失业。”
在特定时刻，缓慢上升的通货膨胀也要彻底地加以遏制，即使会为此付出代价。因为通货膨胀如同泡热水浴，坐在里面感到很舒适，但必须注意不要让水变得太热。
通货膨胀带来的恐慌在我们的生活中被戏剧性地夸大了。很多人想到19世纪20年代，但当时狂飙的通货膨胀是不同寻常的。国库是空的，生产也是零。纸币的印刷把几十亿帝国马克带到了市场。因为根本就没有商品，所以排队等面包的队伍变得越来越长。一条裤子的价格一天之内从1万马克涨到3万马克，却没有人感到奇怪。当然，现今存在的情况与此是绝对不能相比的。
瑞士比美国更安全?
今天，哪怕只是预感到通货膨胀的危险，社会大众也会扑向商场购买那些卖不出去的东西，而不是买那些质量和数量方面都能够使人满足的消费品或食品。人们为艺术品、旧灯饰、咖啡研磨机和苏打水瓶支付高价，只因为觉得这些东西是古老的，会变得越来越少。但在收藏品和艺术品中，只有那些不考虑金钱、纯粹将收藏作为爱好的人才会成为幸运的投资者。
即使在第二次世界大战爆发前和战争期间，也没有笼罩过这样一种歇斯底里的气氛，而从目前来说，第三次世界大战几乎是不可能的。对全部家产的担忧和投机的狂热已经上升到一个新的高度，并导致了一场信任危机。在1979~ 1981 年间，很多人支付比当日牌价还要高的价格来购买黄金和白银，如果这些商品在瑞士可以立即供货的话。但是，如果在世界大战的情况下，瑞士会比美国更安全吗?我对此表示怀疑。
并且，如果真的发生了世界大战，这些旧咖啡研磨机和苏打水瓶能够卖给谁呢?太多的热钱在那些不会同它打交道的人的手里，他们的行为不仅无益于自己，最终对其他人也没有好处。
最后，只能是大部分投资者因为他们没有意义的投资而失去钱财，而不是因为通货膨胀。正如莫里勒所说的那样:“大多數人不是死于他们的疾病，而是死于药物。
太多的爱斯基摩人，太少的海豹!
经常有人问我，在通货膨胀时还应该储蓄吗?我的回答是:这是必须的。
原则上人们应该储蓄。但怎样储蕃呢?这当然是个棘手的问题。因为这涉及一场连社会主义国家也被裹挟在内的世界性通货膨胀，问题比以往任何时候都要复杂。在区域性通货膨胀面前，人们还能够通过购买其他货币甚至邻国的货币来拯教自己。当帝国马克的价值跌至0时，谨慎的德国人购买了荷兰盾:当法郎完蛋时，狡猾的法国人将他们的资金藏在瑞士:为了逃避持续的通货膨胀，南美人积聚美元:而美国人与此相反，在第二次世界大战的通货膨胀期间，他们在股票和房地产中寻找出路。现在这一切都成了往事。
无论是美元、法郎还是马克，都会受到各种风险的影响。人们唯一可以购买的是“价格指数"。因为“价格指数"暂时还不存在，每个人都必须找到自己的反映价格变化的投资。我喜欢强调“暂时"，因为我认为，经过多年的发展之后，最终将会实现以生活费用为基础的债券指数化。
我们还必须问三个问题:这种状态将会持续多久?到底有没有解救办法?办法从哪里来?通货膨胀分统计、政治和心理三方面原因。这三者相互作用，形成一种恶性循环。有关统计数据方面的原因，我想借用100多年前一位匈牙利诗人说过的话:“有太多的爱斯基摩人，太少的海豹!”与资本主义国家人为提高的消费和挥霍相对应的是，大多数第三世界国家还没有足够的资金去提高生产。
