买入看涨期权
什么情况下买入看涨期权?投资者认为金价将会上涨(并且是大幅上涨); 不愿意投入购买黄金的全部资本，希望提高资金的使用效率;如果价格朝着相反的方向变化,将判断错误时的损失控制在一定范围内(期权费)。
买入看涨期权是期权交易里最基础的交易策略之一 ,当黄金价格上涨到高于该期权折平价格(协定价格加上期权费和交易成本)以后,赢利的可能性是无限的。否则投资者可以放弃行使期权,最大的损失仅为期权费。虽然中国银行的黄金期权是仅在到期日才能行使的欧式期权,但在到期日前，期权价格也会随着价格的变动而波动,投资者可随时将期权卖出。购买看涨期权的亏损额是有限的、可预见的，而赢利额从理论上讲无限的,具有不可预测性。
买入看跌期权
买入看跌期权的用途:如果投资者认为金价将会下跌(并且是大幅下跌)，并希望将判断错误时的损失控制在一定范围内(期权费),那么就可以买入看跌期权。目前国内大多数黄金投资品种都缺乏做空机制,中国银行推出的黄金期权可以有效地帮助投资者通过金价下跌赢利。购买看跌期权的亏损额是有限的、可预见的，同时赢利额有可能非常高,但也是有限的。
卖出看涨期权
按照中国银行公布的黄金期权业务介绍和交易规则,投资者可以向银行卖出看涨或看跌期权,但前提是纸黄金或美元存款会被冻结起来。也就是说，如果投资者向银行卖出一个黄金看涨期权,那么他账户中的纸黄金就会被质押给银行(包括整本存折);反之,卖出黄金看跌期权就要质押账户中的美元存款(包括整本存折)。这是因为,对于期权卖方来说，他所承担的是一种 义务而不是拥有权利,其亏损额可能会非常大，从理论上讲是无限的，因此,需要冻结账户作为其履约保证。建议普通投资者不要轻易采取这种交易策略。
什么情况下卖出看涨期权?对于看涨期权的买方来说，他认为金价将会上涨(并且是大幅上涨)。那么作为博弈的另一方,卖方的预期自然与买方相反，他认为未来金价会下跌,或者即使上涨，其幅度也很小。因此,卖方愿意出售该项看涨期权，以获取全部的期权费收入。需要指出的是，与期权卖方所承担的风险相比,卖出期权所获得的期权费收入是非常少的。
卖出看涨期权的收益是有限的、可预见的，一旦预测错误,其亏损额度却可能是非常大的,具有不可预测性。
卖出看跌期权
与卖出看涨期权相反,看跌期权的买方认为金价将会下跌(并且是大幅度下跌),而卖方认为金价将会上涨,或者即使下跌,其幅度也会很小。因此,卖方愿意出售该项看跌期权,以获取全部的期权费收入。
卖出看跌期权的赢利是有限的、可预见的，而亏损有可能非常大。
四种基本策略的盈亏特点
1.买入看涨期权 亏损有限(期权费),赢利可能很大(理论上无限)
2.买入看跌期权 亏损有限(期权费),赢利可能很大(协定价一期权费)
3.卖出看涨期权 赢利有限(期权费),亏损可能很大(理论上无限)
4.卖出看跌期权 赢利有限(期权费)，亏损可能很大(协定价—期权费)对于普通投资者来说,买入看涨或看跌期权就已经能够满足绝大多数情况下的投机和套期保值需要,最好不要涉足卖出期权的交易策略。在某些情况下,专业投资者可能会在交易组合中加入卖出期权策略,但考虑到国内的期权品种和营业机构还十分缺乏，这样的做法实际上也不具备可操作性。
