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如不卖期货，套期保值者可以购入12月份的卖出期权，以保证任何价格下跌遭致的风险，并可将风险限制在卖出期权的成本之上。如果价格如预期的下跌了，做海琴者以低价售出黄金存货的损失，可由卖出期权获得的收益相抵冲，或者他可行使期权，以先前卖出的较高的价格交割。

看跌期权

相反，如果价格上升了，做海琴者可以不行使期权，使支付的期权费完全失去，但黄金的现存货则因价格上涨保住了利润。因此，卖期权使套期保值者获得了更多盈利的机会，同时也保护了价格。