我国股市自1996年以来步入板块行情时代，每轮行情均有相应的投资理念作为上涨的原动力，其中，一个似是而非的观点，就是行业板块的联动概念，在弱市中二旦有某只股票连续走强，往往会从其行业属性上寻找原因，挖掘一系列所谓行业 “利好”，行业中的其他个股便趁机借题发挥，事后发现领头羊的炒作基础一与行业无关，便又一窝蜂下跌。
例如，1995年年底炒作阿城钢铁时，市场舆论宣称是“钢铁股的复兴”，邯郸钢铁等钢铁股亦小涨一把，随后却发现非但不是“复兴”，反而是一要跳出钢铁行业，板块联动效应也就随即烟消云散了。另一方面，行业板块的联动确实也可以起到壮声威的作用，因此往往成为一波行情的主流。
当大潮退去后，领头羊固然已成过去，板块升势亦如烟散去，但有时却会有个别股票维持强势，并未随行业板块整体下调。这种现象很难察觉，但其中却蕴藏玄机。
一个可以进入教科书的案例是我们前次提到的大牛股中天企业(0540)。它属于房地产板块，1999年4月底开始有筹码收集迹象，但并不是很明显，也很难引人注意。但在年末时，房地产板块曾经以深万科(0002)为龙头，发起过一波短促的上攻行情，成交量均有明显放大，但随后的下跌迅速将涨幅消耗殆尽，惟有中天企业仍在延续自己的步伐，板块鹰升时它横盘，板块大跌时它不跌，反而开始逐波振荡上攻，虽然涨幅并不大，但掌握了上述技术的人，无疑可以比较容易地把它识别出来。
对这种情况，一个比较合理的解释是：主力此时己经控制了足够多的筹码，而其内在的上涨动力一与板块毫无关联，因而主力可以按照原有的步伐进行，不必理睬板块的波动。一般来说，完全不理会板块波动的个股，如果不是完全没有主力操作，就必然是其题材所带来的潜在上涨空间远大于行业板块领头羊的涨幅，所以主力能够抵挡行业联动的诱惑(图4-5)。
图4-5中天企业1999年末的走势
必须指出，上述情况的发生概率是比较低的，更常见的是涨跌均逊色于板块整体表现。这类股票的数量比较多，未必都是潜力股，需要结合其他信息进行判断。除了必要的基本面分析外，从技术面来说，非常有必要观察其间该股的成交量累积。
如果该股股价表现不起眼，但累积换手率却明显高于同板块其他个股的话，就必须提高警惕，因为这当中很可能蕴藏若市场机会，尤其是弱市中的市场机会。
就拿今年行情来说吧，年初爆发了以网络概念股为龙头的高科技股行情，板块整体涨幅惊人，部分龙头股票涨幅达到200%以上；随后，该板块出现整体回调。就在舆论的一片哀号中，我们却发现有一些高科技股，在年初的表现逊色于板块，然而其后的表现却明显强于板块。
根据我们的理解，这些股票在年初时刚刚步入筹码收集阶段，却恰逢板块整体走强，在做差价的同时尽量压低筹码的成本，就成为主力竭力要做的工作。而现在，这些“桃子”已经快要成熟了。
当然，错过了板块联动的大好时机是非常可惜的，但就算最后的涨幅无法超过板块领头羊，但这种涨幅必然会有更加坚实的支撑，其基本面方面的风险要小得多。
