假如有人用一百元纸币（一定是真钱）折了一头牛，然后拿出来卖。如果他标价105元，你要是喜欢的话可能会买，因为成本100元手工费5元，这个价格很合理；如果他卖给你300元，我想绝大多数人都不会买，因为明显太贵了；如果他卖95元呢？你肯定有多少买多少了。在这个交易里你基本不会亏钱，因为你清楚知道你要买的东西值多少钱。就像卖茶叶蛋的大妈，鸡蛋贵的时候就少买点，够一两天卖就行。鸡蛋便宜时就多买点。

在股市中人们经常亏损，原因就是不知道所买的股票值多少钱。假如你清楚知道一只股票每股合理的价格是10元，那股价低于10元你就买入，高于10元你就卖出，你还会亏损么？而对一只股票正确的估值通常比较困难，再加上市场情绪、投机行为的影响，人们总会做出盲目的决定，股价也会因此大幅波动。但是在经济规律和市场规律的影响下，股价总是会围绕其合理价值上下波动的。就像上面提到的交易一样，如果你能正确算出股票的合理价值，必然能做到只赚不赔。

由于上市公司的类型不同，对其估值的方法也不同。以银行股为例，使用市净率（每股股价/每股净资产）对其进行估值。银行的资产主要包括：现金、债权（放出去的贷款）、投资资产（债券等）以及营业网点的固定资产（包括房产），银行的负债主要是储户的存款。因此银行的净资产基本上就是现金加上放出去的贷款，房产等固定资产比例比较小，可以忽略。在直白点说，就是现金和部分欠条。这个是不是和文章开始举的例子很像，当市净率<1时，即股价低于其自身价值时就可以买入。当然，银行放出去的贷款通常有部分坏账，保守点当市净率在0.8时买入，这时候相当于银行在8折出售。通过历史数据分析，为什么有人在07年买银行股被套了7、8年？因为那时候银行股的市净率都在5-6左右，你那时买就相当于你用6百块钱买了一只用一百元折的牛。所以，无论是价值投资还是趋势投资，又或者是短线投机，都应该掌握股票估值的方法，你对股票价值估计的越准确，在股票交易中盈利的概率就越大。