當評估出來的價值差不多，我們強烈偏愛擁有一整家企業勝於持有部份股票，當然在我們經營的大多數年頭裡，股票往往還是比較便宜的選擇，也因此在我們的資產組合中，股票投資還是佔大多數，其比例如同先前所提到的。
股权
然而近年來，我們發現越來越難再找到股價被低估的股票，尤其是當我們手頭上可運用的資金不斷地大量湧入，時至今日，規模足以撼動Berkshire績效指標的股票種類已屈指可數，(基金經理人通常依靠累積基金規模而非基金績效而獲益，所以如果有人告訴你基金規模不會影響績效的話，小心點!注意他的鼻子是否開始變長)。
找不到大量價格便宜的股票對我們並不會造成困擾，只要我們能夠找到具備以下三項特點的公司(1)擁有長期競爭優勢；(2)由才德兼具的經理人所經營，以及(3)可以用合理的價格買到。近年來，儘管仍不足以消化源源不斷流入的資金，我們確實買進不少這類的企業，在企業購併方面，我犯過許多可怕的錯誤，不論是已經造成的或是該做未做的，然而總的來說，這些購併案還是讓我們每股盈餘有不錯的表現。
但首先我要提醒大家的是，成長率可能因為基期或末期期間點選擇的不同而有相當大的差異，比如說，如果所選擇的基期盈餘很低，那麼一個尋常的績效也可能讓人覺得很可觀，實際上卻只有少數人能夠受惠，或只是一家賺取微薄利潤的大公司，同樣地，選定盈餘偏高的末期也可以讓成長率特別好看。
