艾略特波浪理论认为市场处在两个显著状态—上升和下降之中。该理论可适用于任何自由（没有政府管制或垄断控制）交易的资产、负债或商品。它囊括了包含股票、债券、原油、黄金或整体房地产（不是单个的家庭或社区的房地产）的价格在内的一个大领域。艾略特认为牛市的发展过程分为5个运动段，由3个推动浪中间夹着2个调整浪组成。推动浪一般标为第1浪、第3浪和第5浪；调整浪标为第2浪和第4浪。图8.2是典型的牛市波浪图。
图8.2 5浪推动
典型的熊市以一个3阶段形态展开，由2个下降浪（A浪和C浪）和一个调整浪（B浪）组成。B浪代表的是价格反弹阶段，它有时会超过前面第5浪的最高点。图8.3描绘了一个典型地出现在5浪牛市形态之后的熊市。
图8.3 3浪下跌
人们普遍将艾略特波浪理论误解为整个市场的所有过程都是5浪上升加3浪下降的运动。其实前面的描述同样可以用于5浪下降形态和A-B-C3浪上升形态。推动浪只是5浪价格形态的一个比喻；而3浪形态描述的则是一种调整运动。没有理由将牛市归于5浪结构，也没有理由将熊市归于3浪结构。如果你知道上升趋势最常见的3浪调整（称为“之”形结构）中，A浪还可以细分为5浪（推动）下跌，你就可能会更清楚地理解这一点。这种下跌运动实际上是调整（一种对更大5浪形态（上升或下降）进行回调的运动）的一部分，也可以以5浪形态展开。相反，下降阶段的B浪可以是一个上升的3浪结构，它可以细分为3个更小的子浪，其中2个上升浪通常以5浪形式完成。
艾略特波浪理论的复杂性，以及有时候的主观性，常常使得人们不愿用它来进行分析和交易。艾略特波浪理论的分形特性确实增加了分析的难度，但它也提供了很多对有经验的艾略特专家们（指那些花了大量时间运用艾略特波浪理论分析市场波动和（或）进行交易的人）大有帮助的信息。
上面我们已经阐述了有关艾略特波浪理论的一般规则、概念以及误解。市场技术分析专家罗伯特•瑞思特（Robert Rrechter）和A.J-福里斯特（A.J. Frost）的著作对艾略特波浪理论作了更加详细的阐释。
第2浪的回调永远不会完全吃掉第1浪。这一规则从来没有例外。
推动浪总是一个5浪结构。然而，当末期三角形波浪细分时，每一浪又细分为3个子浪。末期三角形（斜三角形）与传统技术分析中的楔形形状相同。通常这样一种形态出现在一次主要市场运动（如第5浪或C浪）的末期。
调整浪要么是3浪形态，要么就会发展成三角形。这些三角形或者是倾斜向上的，或者是倾斜向下的，也可以是对称的。
除非整个5浪波动是末期三角形的一部分，否则第4浪和第2浪不应该重叠。
第3浪通常是最大的一浪，但绝不可能是最短的一浪。一般趋势方向的第3浪至少是第1浪的1.618倍。如果第3浪是调整运动的一部分（如第3浪是更大C浪的一部分），那么它通常不会超过C浪中第1个子浪的1.618倍。
调整形态常常很难数清楚（也就是很难识别）。
不规则的调整形态并不罕见，它们很可能发展为“规则”的调整形态。当B浪的回调幅度超过A浪时，那么不规则的调整运动就发生了。
艾略特波浪理论并不排斥传统的图形分析或技术指标。例如，传统的头肩顶对应着第3浪的波峰（左肩）、第5浪的波峰（头）和B浪的波峰（右肩）。颈线则由第4浪和A浪最低点的连线组成。
艾略特波浪理论在没有向上推力的市场（如债券市场）中和在存在长期向上推力（由于科技进步）的股票市场中同样有效（实际上，通过在外汇市场和债券市场应用艾略特波浪原理而发展了艾略特波浪技术）。
你要知道斐波纳契回调比率：0.236，0.382，0.500，0.618，0.764，1.618，2.618，4.236。还有一些其他的比率，但是这些是最基本的。你还要知道斐波纳奇数列（一种整数数列，其中每数等于前面两数之和）：1，2，3，5，8，13，21 34，55，89，144，233，377，610，等等。
