今天介绍的是应付账款、资本结构及所有者权益分析。

（一）应付账款

解读应付账款，一般从分析指标和决策要点两方面考虑，

（1）分析指标

（a) 应付账款周转天数=应付账款余额/日平均销售成本

•应付账款周转天数越长越好，说明公司可以更多的占用供应商货款来补充营运资本而无需或减少向银行短期借款

•在同行业中，该比率较高的公司通常是市场地位较强，在行业内采购量巨大的公司，且信誉良好，所以才能在占用货款上拥有主动权

(b)账龄分析–通过账龄分析来监控付款的及时性，避免由于拖延付款造成的停止供货导致生产线缺料停产的风险，甚至损害供应商联盟造成更换供应商的成本

（2）决策要点

(a) 通盘分析营运资本的周转率，比较应收账款和库存的水平与企业可用的营运资本，判断是否需要延长应付账款付款期限或进行短期融资解决流动性问题

(b) 根据企业的实际情况，综合考虑采购价格和付款期限，找到利润和流动性的最佳平衡点

(c) 集团统一采购比每家工厂自行采购会赢得更多的价格和付款期限的谈判能力；而应付账款由财务中心统一处理也会更加严格执行付款期限准时付款为企业带来良好信誉有利于争取更长的付款条件

（二）资本结构

一般资本结构分为以下三种，

（1）保守型资本结构。

这种资本结构下，财务风险较小，资本成本较高；融资方式更多使用权益融资，负债以中长期债务为主。

（2）适中型资本结构。

这种资本结构下，流动负债解决流动资金需求，权益资金或者长期负债支持长期资金需求。

（3）风险性资本结构。

这种资本结构的特点是，资本成本低，风险高；权益资金较少，负债比率较高，使用流动负债支持长期资金需求。

（三）所有者权益分析

对所有者权益的分析，主要看以下几个方面，

（1）股东持股构成状况，是否存在“一股独大”

（2）实收资本是否已经到位，是否存在抽逃出资

（3）资本公积所包含的质量信息

a) 高溢价入资表明对企业未来有信心

b) 直接计入所有者权益的利得和损失并不产生真实的财务后果