理财：该定投基金还是黄金？
问题
今年5月，我开始每月定期购入一定数量的嘉实300和南方500江的基金，但两只基金一直在下跌。今天有位同事让我终止购买，去做黄金定投，说黄金还有上升的空间。我原本计划长期定投基金，我觉得5年内股市总归要涨上去的。但是，我还有位同事说基金不可靠，说基金经理的操作理念不好，急功近利、好大喜功，所以不如投资一只好的股票。我觉得各有利弊，我是否需要坚持基金定投呢？
标叔
我们为什么要做定投，就是因为我们不知道市场会如何运行，是会涨还是会跌。定投的好处就是可以避免因时机选择不准而造成的损失。通常定投更适合于波动比较大的产品，比如股票型的基金、黄金等。因此，我们说基金和黄金都是比较适合做定投的产品。
但怎样定投效果会更好呢？显然，如果在熊市的末端开始定投，到牛市的末端结束定投，会取得理论上的最佳效果。那么，我们看一下股市和黄金市场的情况，就很容易作出选择了。股市自2008年以来，除2009年有一波反弹行情外，其余的年份均是下跌的，目前的点位比2008年的低点高不了多少。从估值的角度看，市场的整体估值水平处于历史低点，比很多发达股市的估值水平还低。换句话说，股市当前处于熊市的中后期，虽然我们不知道熊市什么时候结束，但现在开始定投，应该是一个不错的时机。
而黄金市场的情况就不同了。黄金价格自2002年突破每盎司300美元以后，便一路上行，虽然在2008年遭遇过一轮较大的调整，但很快便收复了全部失地，2011年还曾突破了每盎司1900美元的价位。由于黄金牛市已经持续了10年，未来还能持续多久我不知道，因为我不是黄金方面的专家。但我知道，现在开始定投黄金显然没有10年前效果好。从历史数据看，黄金是个长周期的交易品种，在此次牛市开始前，黄金曾经历过22年的熊市。
如果我们要是赶上在牛市的末端开始定投黄金，或许要等上几十年才有解套的那一天。
因此，如果让我来选择，在当前的市场环境下，我更愿意定投股票型基金。虽然，我有可能因此错过一些黄金的涨幅，有可能会被基金套牢几年。但正如你所说，5年股市难道还没有行情吗？我更愿意相信否极泰来的道理至于说现在的基金经理靠不靠谱的问题，我个人是这样理解的，当前富有市场经验的明星基金经理的确不多，但和普通的散户比起来，他们还是具有相当大的优势。如果统计一下基金的平均亏损幅度，肯定比散户的平均亏损幅度要低。如果大家都能很容易地找到能赚钱的好股票，股市也不会是今天这个样子。
为了避免因基金经理投资失误造成的损失，我们可以选择指数基金进行被动投资。比如你定投的这两只基金，都是指数型基金。它们的表现更多的是反应市场的变化，与基金经理的投资能力关系不大。一旦市场转好，它们的净值会随着指数的上升而上升。现在你所要做的就是保持耐心，按照原有的计划，定投下去，等待股市的下一个春天。
点评
我个人对黄金的走势一直缺乏研究，但在黄金持续走牛10年后，我直观的感觉就是黄金的牛市快到头了。果然，这样的判断在2013年得到了印证至于黄金会否长期走熊，股市什么时候会出现牛市，我都无法给出明确的答案相比较而言，我更愿意相信，在持续低迷多年后，股市离走牛的时间越来越近。
