如何利用指令单流进行交易？
指令单流概述指令单流是买方发起的交易量与卖方发起的交易量的差值。近年来，学术界及实际交易者都对研究指令流中所包含的信息产生了很大的兴趣。据Lyons (2001)的文章介绍，指令流之所以能提供信息主要基于以下三个原因:
1.指令单流可以看成是市场参与者将其持股完全暴露在个人信念之下。对于市场参与者而言，决定递交指令可能有很高成本。因此。指令单流反映了市场参与者对于市场接下来走势的真实看法。
2.指令单流数据是分散的，经纪商只能看到自己客户以及交易商间网络的指令单流。客户基本上无法直接看到任何指令单流，但是他们可以用一些复杂及昂贵的做法从其经纪商提供的数据中解析出部分的指令单流信息。因为并不是每个人都可以得到指令单流信息，那些拥有完整指令单流信息的人就处在一个独一无二的位置，他们能在这些信息被整合到市场价格之前对其加以利用。
3.不论交易发起者是否具有信息优势，指令单流都能短期地影响市场走势，指令单流的重要性由此可见一斑。再次强调，能够观测到指令单流的个体最容易利用交易发生时的市场短期走势来获利。
