行业的性质分析
不同的行业有着不同的经营内容、经营特征。相应地，不同行业对外部环境变化的应变能力也不同。公司所属行业性质对股价影响极大，具体可作如下分析。
（1）按行业标准分类，一般有以下几种：
①第一产业、第二产业、第三产业。这种分类方法在国民经济统计中常用。通常的划分是：第一产业是以自然资源为劳动对象的部门，如农业、采掘业等；第二产业包括加工制造业和建筑业；第三产业则指为物质生产部门服务及为人们生活服务的部门，例如金融业、保险业、科学教育事业、修理业、饮食业等。
这种分类，对于认识不同产业的发展顺序及发展趋势，有一定的参考意义。一般说来，在社会生产力水平不断提高的过程中，三个产业发展的顺序为：在第一产业有了相当的发展后，第二产业才逐渐发展起来；而第三产业的发展则是建立在第一产业、第二产业发展的基础上的。但从发展的速度看，其顺序则倒过来。三种产业的发展在时间和速度序列上的变化趋势，被称为三种产业顺次发展和依次加速规律。
②劳动、资本、技术密集型产业。这是按生产要素在生产中的密集程度来划分的。劳动密集型产业是指投资较少，设备较为简单，使用劳动力较多的产业；资本密集型产业指投资较多，设备较先进，资本有机构成较高的产业；技术密集型产业指设备先进，智力劳动力构成较高的产业。就一般的情况而言，人均产值技术密集型产业较高。此外，这三类产业也存在着时间序列性。在社会生产力不断提高的过程中，总是从劳动密集型产业发展开始，在资本积累的条件下资本密集型产业才逐渐发展，然后，在科学技术发展的基础上才逐步发展技术密集型产业。
对于劳动密集型产业而言，如果出现劳动力不足或工资普遍上升，则对其发展产生不利影响。对资本密集型产业而言，除生产资料供给不足或价格上升对其有影响外，还必须注意劳动力的技术构成与生产设备是否适应。对技术密集型产业而言，如果从事开发性质的经营活动，则具有高收益与高风险并存的特点。
③长线、短线产业。这是从国家产业政策是促使其发展或是限制其发展的角度来划分的。对于长线产业或国家产业政策中限制发展的产业，国家会用一系列直接或间接的调控手段来加以限制。对于短线产业或国家产业政策中优先发展的产业，国家则对其实行一系列的政策倾斜，例如国家投入的增加、原材料及能源的保证、税收优惠、价格调整等。另外，地方政府的有关政策，对某些产业在特定地区的发展也有更为直接的影响。
④朝阳产业、夕阳产业。这是对整个工业部门的一种流行划分。朝阳产业指随新技术革命而发展的新兴产业，例如电子、宇航、新材料等。夕阳产业则指一些传统的而发展前景不大的产业，如棉纺、煤炭等。这种划分对预测企业的发展有一定的参考价值，但并不绝对，还须根据不同国家、地区的经济发展条件来具体分
（2）按生产的商品形态分类，一般有以下几种：
①生产生产资料、消费资料的产业。生产资料与消费资料的生产在社会再生产过程中必须保持一定的比例。当两者比例失调时，就必须进行调整，由此而产生经济波动。一个国家的经济波动，对这两者的影响程度不一样。一般来说，对生产资料的生产影响更大些。当经济好转时，生产资料的生产比消费资料的生产增加快；当经济不景气时，生产资料的生产比消费资料的生产萎缩得快。
②生产必需品、奢侈品的产业。必需品主要针对生存需要而言，奢侈品则针对享受需要而言。把产品划分为必需品和奢侈品，其研究的意义在于：在外界情况发生变化时，它们各自的销售状况并不相同。消费者对前者的需要比较稳定，而对后者的需求则变动很大。其需求的稳定与变化，均应考虑到产品的价格水平及消费者的收入水平。此外，必需品与奢侈品的划分也不是绝对的，也应视生活水平的普遍提高而定。
（3）按对产品的需求，一般有以下几种：
①内销或是外销为主的行业。一般来说，产品以外销为主的比产品仅能内销的在经济效益方面较好些，但这也要考虑到国际市场上各种因素的影响。这就是说，比较而言，产品以外销为主的更具有高收益和高风险并存的特点。而对这类行业进行考察时，其应变能力如何，是必须关注的内容。
②需求有周期性的行业。一般来说，产品的销售带有明显周期性的特征的行业在资金筹措及运用方面存在一定的局限，其生产、销售以及资金流入流出也集中在某一时期。考察这类行业时，则应注意其资金筹措与运用是否与其生产特点相适应。
（4）按生产类型分类，一般有以下几种：
①按指令性计划为主或是按指导性计划为主生产的行业。按指令性计划为主进行生产的行业，一般说原材料及产品销售有保证，但产品价格规定严格。按指导性计划为主进行生产的行业则相反。这也决定了后者较之前者更具有风险与收益并存的特点。至于有些完全是按市场调节进行生产的行业其特征当然更为显著。对这类行业的考察，必须侧重市场适应能力及应变能力。
②“一贯生产”或是部分生产的行业。从原材料加工到成品生产的全过程均由自己完成，称“一贯生产”。如果只有其中一部分生产过程则为部分生产。如果属“一贯生产”，可便于管理（包括质量管理）及降低费用，但如某一生产过程受阻如原料供给发生问题，就会影响系列生产。如果属于部分生产，可因专业化而使生产率相对提高，生产成本随之降低，但是，如果市场需求减少时，所受损失会相对增加。
确定了某公司的行业性质之后，最好再考察一下该公司的行业地位。如果该公司在本行业的地位较高，则意味着整个行业顺利发展时，它的发展更为可观；在整个行业发展处在不利情况时，它会有较强的应变能力。在本行业中的第一流公司，通常有雄厚的资本和较高的技术，在市场上也有较高的竞争力。
但是，判断公司的行业地位，从动态看，还必须注意其现实的竟争对手和潜在的竞争对手。因为，某一公司的行业地位并非是绝对的不变的。
