早上好！上周五受隔夜美股大跌和科创板减持潮的影响，A股三大指数剧烈回调。截至当天收盘，上证指数大跌3.86%，失守3200点整数关口，深成指跌5.31%，而创业板指的跌幅达到6.14%，北向资金当日净流出逾140亿元。快速的回调给市场情绪造成了很大影响，也给许多投资者的短期操作带来更大的难度。突如其来的“黑色星期五”使得原先逐步凝聚的市场人气再次遭到打击，这使得短期的市场动向又变得微妙起来。不过，在目前的库存周期和‘朱格拉周期’的大背景下，这属于一种战术性的风险，是阶段性的风险。投资者如果能把握住这样的风险，去找到那些最优质的公司，反倒是个机会，这叫‘危中有机’。另外，首批新三板精选层公司今日集中挂牌。根据统计，首批新三板精选层32家公司合计募集资金总额94.52亿元，平均每家企业募集2.95亿元。从行业来看，主要分布在TMT、医药、设备、新材料等领域，此次精选层挂牌总体看有利于公司未来的发展。此次精选层挂牌对公司来说相当于小型IPO，总体看有利于公司未来的发展，首批股票中签率很低，且中签者多为“一手”，上市后一旦遭遇非理性炒作，估值可能会出现虚高的情形，投资者应该审慎追涨。至于大盘，我个人认为等接下来这波小反弹结束之后，再看看杀跌力度，如果筑底已牢固，那么第二波反弹或第三波反弹才是比较值得买入的节奏点。换句话说，催生本轮反弹的逻辑到目前为止并未明显改变，上周的跌至少需要一些时间消化才能彻底洗清浮筹，方可等待新的行情。
技术分析：7月16日沪指大跌151点，好不容易缓和了几天，但上周五，又是一场大跌。沪指下跌128.34点，以3196.77点报收，跌幅达3.86%，创业板指数大跌171.83点，以2627.84点报收，跌幅高达6.14%。而刚刚发布不久的科创50指数，上周五也大跌了7.02%。当市场出现7月以来的第二次大幅调整的时候，估计为数不少的投资者已经放弃了“牛市”的念头。刚刚还很热闹的牛市，似乎转眼间已经成为坊间传说。上证综指在前期反弹高点3458点附近再度遇阻回落，并在7月24日跌破了3200点整数关口，后期将在3150-3400之间形成新的震荡箱体。连续的放量中阴线对市场人气的杀伤力较大，盘面呈现普跌格局，投资者心态再度趋于谨慎。就热点看，盘面上呈现出明显的轮动规律，不过，目前市场环境明显改善，增量资金逐步入场，A股市场中长期向好格局不变，A股市场的牛市好像确实都是比较短命的。而且，不管是投资者还是管理层，其实都希望看到一个长期牛市。但是，最后的结果往往是，一个好端端的牛市，要么走上疯狂之路，要么被突如其来的外部因素生生打断。只是投资者对于长牛的渴望从未止息。至于指数，各类指数都已经跌破20日均线，这对短期趋势来说，不是一个好事，所以我们要做好迎接更长时间箱体考验。但是，催生本轮反弹的逻辑到目前为止并未明显改变，即便是短期调整也不改。这个逻辑就是金融服务实体背景下，创业板注册制在即，未来逐季上行的盈利、比市场预期更为持久的宽松流动性环境以及国内资本市场改革预期，均是支撑市场下沿的关键因素。因此当下资本市场起到以点带面、谋一局而活一域的作用。所以即便当下出现大幅调整，但本轮上升并未结束。
综合分析：科创板减持的压力，其实上周三就已到来，当天69只科创板股票解禁市值高达2589亿元，涉及股东户数202万户。只是上周三上午，A股浓烈的做多氛围使得投资者暂时忘记了科创板股票减持的压力。但到了当天下午，贸易关系恶化的担忧成为新的市场变量，指数当时便出现大幅的冲高回落走势，北上资金大量出逃。在经过一个交易日的小幅修整后，脆弱的市场情绪叠加科创板减持压力，使得暴跌随之而来。从全球范围来看，我国的经济恢复状况是非常快速的，二季度的GDP增长情况超出市场预期；我国出色的基本面状况并不支持市场大幅下跌，投资者也应该保持适当理性，不用过于担心。
热点前瞻：市场短期在观望气氛较浓的时候保持一份谨慎，不宜频繁操作，尽量避免追涨杀跌。因中期市场趋势并未改变，关注低估值优质标的，关注复苏确定性预期的化工、建材、建筑等逆周期投资的行业；关注顺周期政策加大刺激力度的家电、汽车；关注新基建，以及国家可能加速推行的数字货币等相关个股。
