在股市投资中，彼得·林奇总结出的“鸡尾酒会理论”非常有意思。按照他的看法，在市场处于上涨的第一阶段，即市场已经下跌了一段时间，没有人期盼它再次上涨时，人们都不愿谈论股票，而更多地谈论游戏、大选或者天气。很快，在“鸡尾酒会”上，他们又会与旁边的牙医谈有关治疗牙斑的事。林奇总结的经验是，当10个人中有10人宁愿与牙医谈论有关治疗牙斑的事，而不愿与林奇谈论任何股票方面的事时，市场极可能面临重大转机。
第二阶段，新到的客人在去与牙医谈话之前会在林奇身边逗留的时间长一些，但鸡尾酒会上谈论更多的依然是治理牙斑的问题而不是股票，这时市场已悄悄地上涨了15%以上。
第三阶段，随着市场从第一阶段上升了30%，“鸡尾酒会 ”上一大群兴致勃勃的人开始忽视牙医的存在，整晚都围在林奇的身边。许多热情的客人更是会把他拉到一旁问应该买哪只股票，甚至牙医也会这样来问。这个阶段，酒会上的每一个人都把钱投到了某一个股票上，并且大家都在谈论股市的走势。
第四阶段，他们再-.次围到林奇身边，但是这一次他们是为了告诉他应该买哪一一只股票，甚至牙医也会推荐三、五只股票出来。林奇认为，当酒会上的客人或邻居都告诉他应该买哪个股票，并且希望能听从他们的意见时，这个市场很可能已经到了应该下跌的时候了。
同样，在我们的股市中，也有中国版的“鸡尾酒会理论”。
一是“卖报效应”。当证券公司门口证券报纸卖得最火的时候，往往是风险最大的时候，而报纸几乎无人问津的时候，恰恰是风险最小、机会最大的时候。另一种是“擦鞋匠规律”。当擦鞋匠也开始炒股时，股市就到头了。这些中国版的“鸡尾酒会理论”，几乎为过去的市场所全部验证。
但是，面对2005下半年以来所展开的轰轰烈烈大牛市行情，无论是“鸡尾酒会”理论也好，还是“卖报效应”或者“擦鞋匠规律”也好，似乎都在失灵。虽然市场中不断传出散户排队抢购基金、新股民蜂拥入市、房贷资金大量变相入市、证券报刊发行量一再创出新高等等新闻，但股指却仍不断创出新高。
比如卖报人吴世音，在过去的13年中资金增值了20多倍，而其炒股秘诀却是报纸卖得不好时买股，报纸卖得火爆时卖股。但是，当2006年7月上证指数突破1600点，自己的报纸销量也创下历史记录时，她全部卖出了在2005夏天指数逼近1000点时买入的股票。但此后，股指却依然几乎不回头地一路大涨。某券商投资经理在2006年圣诞节前，在香港参观一家股票交易所时，交易所门口的擦鞋匠建议他去买“青岛啤酒”。回来后，在他下达减仓指令全部清仓后，股市却从2300点一路上涨至2007年春节前的2800点，擦鞋匠推荐的“青岛啤酒”更是从当时的14元暴涨至21元。
是这些“理论”错了，不再适用了吗?当然不是。关键在于2005年下半年以来的市场已经发生了质的变化。如果再用老眼光去看问题，那么必然会对这个市场看不懂，甚至出现重大失误。
如果再以1300点、1500点、1800点、2000点就是指数大头部这样的眼光，而不是以“黄金十年”这样的视角去观察这个市场，那必然会在这样的一个超级大牛市中踏空。如果还是以上涨5%、10%这样的眼光去操作个股，那么你必然抓不住一年翻10倍的大牛股。如果看不到在新的“机构化”时代，权重蓝筹股的“公司成长”与“期指杠杆”这样的双重价值，而还热衷于小盘绩差重组股的炒作，那么，你必然会在这样的市场中，游离于市场主流之外。
另外，即使是彼得·林奇，他也同时认为，虽然类似“鸡尾酒会理论”这样的东西确实有用，但股市投资中千万不要拿这样的理论去与市场打赌。原因在于，一方面，投资者其实很难预测市场，而另一方面，即使赌对了市场的走势，但投资能否成功的关键依然是持有怎样的公司。
所以，不管是林奇还是巴菲特，他们其实对道·琼斯指数是10000点、20000 点或者30000点并没有兴趣，而只相信应该买入价值被低估的大公司股票。
