[叶檀股市分析]房地产仍是内循环经济的重要引擎
叶檀表示,房地产出台的打压政策不算少了,大家已经习惯,房地产两年会有一个调控,而且调控政策都是非常厉害的,从贷款上抑制房地产市场同样也非常厉害,最新的就是银保监对于房地产开发商去杠杆的要求。另外,房地产总体价格到底是涨了还是跌了,国家统计局有数据,无论是一手房还是二手房,大多数城市的环比价格是在上涨的,正是因为在上涨,所以现在才要出台打压政策。
房地产“房住不炒”,但背后还有“千城千策”,并不是所有城市的房地产都采取同样政策来化解当地的房地产难题,目前打压的是房地产涨幅比较快、比较热、同时短期内房地产环比涨幅1.5-2%的。
高房价是否是内循环的障碍?
叶檀认为,高房价和低房价都是内循环的障碍,内循环牵涉到生产、消费,如果主要是国内消费的话,只能靠白条,这是有问题的,所以房地产的价格不能太高,它既会造成资产泡沫,对于国内打通消费链条也不太有利。但房地产价格也不能太低,中国人消费最厉害的时候是2007、2008年金融危机泡沫崩溃之前,或者是2015、2016年,因为房地产价格上升,这时心理预期的钱包在增长,虽然这笔钱没有到口袋里,但乐观的情绪会促进消费。要让中国经济转型成功,要让这个市场在平稳中过渡的话,最典型的就是要让大家都有工作,工资能逐年上升,还要让大家基本的投资品每年有所上升,造成一个乐观的财富预期促进消费。
房地产能成为疫情之后启动经济的发动机吗?
叶檀称,房地产在很多城市还是发动机之一,现在我们只是希望发动机的重要性在减弱,接下来希望高端制造、高端服务、消费,消费都成为非常重要的引擎。从去年推出科创板到现在,市场上创造了不少亿万富翁、千万富翁,希望资金部分流到股市,流到高科技板块里,然后来覆盖、弥补现在房地产财富效应的不足,弥补引擎动力的逐渐丧失。
如果想让股市和债市部分替代房地产市场的财富效应,那股市就要做到两点,一是大周期指数是上涨的,二是股市绝大部分企业是能够给大家创造价值。