对市场没主见时就不要入场
股市中有不少人爱随大流,盲目地相信股评家的评论,相信所谓的“小道消息”,而从不花心思研究上市公司的财报数据,不愿看财经新闻了解市场形势。那种想赚钱的心理有时会使人失去清醒的头脑,陷入一片狂热混乱之中。这样的人注定是无法赚大钱的,甚至在市场波动中亏得一败涂地。
索罗斯向来批评这种投资作风。他说:“看不清股市形势时也去投资,这是对自己不负责任的做法。市场时起时落,人们有时持这种看法,有时持那种看法,这都是正常的。不正常的是,当投资者拿不定该买入还是抛出时,却不回避一下,勉强投资,结果当然不会好。”
像巴菲特和索罗斯这样的投资大师,就不会受到这样的困扰。当他们的投资系统告诉他们,没有值得投资的股票时,他们绝不会凭空压低自己的标准,勉为其难地进入市场。自然也不会有外界的制度,强迫他们行动。同基金经理不一样的是,如果观望是更明智的做法,他们甚至不会使用资金去购买那种“防御性”股票,或者白白将资金投入到没有风险的国债中,从此忘了这回事。
对于索罗斯而言,没有行动并不意味着懒散。事实上,空闲对于索罗斯来说反而是最重要的。这使他有时间更加清楚地观察市场,做出进一步的判断。
索罗斯的这种耐心在他过往的几次经典投资案例中表现无疑。就算他已经掌握了一种坚定的投资假设,他也可能不急于出手,而是等上很长一段时间,才会最终扣动扳机。例如,当英国于1987年加入“蛇形浮动体系”,索罗斯当时已经判定,英国政府这是一步错棋,而且这个体系早晚会分崩离析。然而他为了等待最佳的投资时机,一直等到3年后,东德西德重新统一他才认定,英镑终将被逐出“蛇形浮动体系”。又等了2年,他才瞅准机会在市场中下手操作。总体算来,索罗斯一共等了5年。因此,他的20亿美元利润相当于每等一年入账4亿美元。
等待在投资大师眼中是有价值的。索罗斯认为,当你对市场没有主见时,就不要投资,就如维多·内达荷法曾说过:“市场老是打垮弱者,而所谓弱者不是指那些资金很少的股民,而是指那些没有主见的人。”失去主见,这个时候投资者的心绪容易被市场波动所困扰,轻易改变投资策略,很难获取大的收益。