在股票市场上.每大都充斥着各种各样的消息。其中传播得最广、也最引人注目的,无疑是政策消息。不管这些政策消息出发点如何，落脚点在哪，都可以成为引起投资决策变化的重要因素。投资者一般将政策消息也划分为利好消息和利空消息。利好政策出台，股民欢欣鼓舞,股价扬头向上;利空消息走泄,股民垂头丧气，股价也就掉头向下。
纵观中国股市10年来的每一次起落，每一次波动.无论大盘是“井喷”上冲，还是“飞流”直下,我们无一例外地看到，政策在其中起了关键性的主导作用。一条暂停国债期货的消息可以让大盘连刮三日飚涨风暴,而随之而来的一纸重开新股发行的通知义可以将前三日的胜利果实一日吞没，一篇《人民日报》的特约评论员文章,可以将大盘连砸三个跌停板,也可以让指数井喷般地暴涨数...据对上海股市波动情况的资料进行分析,在导致市场波动的因素中，政策闪素占了34%,在各种因素中居于首位，难怪有人说:当前股市,不论是技术派还是基本派,最重要的是首先要是“紧跟政策派”!
股市政策主要包括对股市的基本政策和具体政策两个方面。一般来说，基本政策是长期的，如国家对股市发展是支持还是限制，是稳步发展还是加速发展等等。就我国而言，国家鼓励和支持股市发展的基本政策是一贯的,也是不会轻易改变的。
股市政策的第二个方面是具体政策，在基本政策已经确定的情况下,股市具体政策变化，虽然不能最终改变股市的发展方向，但却能暂时改变股市的发展进程。中国股市10年发展的历史清楚地表明,每一项涉及股市的具体政策出台后,都接着有一波或大或小的股市波浪;而每一次股市起与落的后面,我们也都能看到政策的影子。从《股票发行与交易管理暂行条例》颁布实施、《关于坚决制止期货市场盲目发展的通知》下发、“稳定、规范、培育和发展股市三项措施”出台、国债期货交易试点被紧急暂停、关于股市的首篇评论员文章发表、调高印花税、禁止国企炒作股票禁止银行资金违规入市相继出台,到允许二类企业入市、B股市场向境内投资者开放、因有股减持的实行与停止等等,无一不在股市掀起过或大或小的波浪，一些突发消息甚至改变了大市的原来走向。1992年初，在邓小平同志提出证券市场“允许看，但要坚决地试”的谈话发表后,投资者信心大增,纷纷杀人股市，引起中国股市第一轮快速上涨行情。
5月21日,上交所宣布放开股票交易价格，当日上证抬数即从617点飚升至1266点，日升幅达到105% ,掀起了一波巨大的“政策升浪”。面对突如其来的暴涨行情,政府管理部门又推出了一系列干预措施，并突击发行新股,结果8月11 日起深沪指数迅速暴跌,至12月底，上证指数才在400点上下企稳，累计跌幅68%,又制造了一波“政策跌浪”。1993年初，允许机构投资者入市的政策引发了新一轮上涨行情。但7月份两次提高利率利整顿金融秩序的政策又使股市向低谷滑行。
特别是12月18日管理层披露55亿新股发行计划后,股民一片恐慌，股市持续走低。12月21日指数一天下跌118点，投资者称其为中国股市的“黑色星期一”。在此情况下,证监会先后将此计划更改、部分否定直至全盘否定，每次政策变化都给市场浩来剧烈震荡。1994年,中国股市萎靡不振,基木派和技术派也都灰气丧气了,但“三大救市政策”一一亮相,股市立即云开日出,晴空万里。8月1日上证指数就跃上445点的新台阶，比上个交易日上涨112点,到8月5日结束全周交易,收盘指数报683点,一周内净升350点,涨了110%。由此可见政策消息对投市的威力之大,影响之广。
进入1995年,上海股市由原来的T+0交收制度改为T+1交收制度。这一政策变动，又引起市场走出了一段下跌行情,由年初的高点647点一路下跌至2月7日的532点、5月17日,中国证监会下达紧急通知,在全国范闹内暂停国债期货交易试点。5月18日爆发“井喷行情”,上证指数单日涨幅高达31%，创“政策效应”之最。在短短三个交易日里，上证指数从582点涨至897点，累计涨幅达54%,其中不少个股狂涨了1倍基本派和技术派都喜气洋洋地告诉股民，大牛市来了,股抬要翻番,股价要翻倍。但三天后一纸重开新股发行的通知即将刚刚升起的浪头打压了下 去。8月23口抛盘汹涌而出，上证指数跌幅高达16.4%，创当年上证指数单日跌幅之最。
1996年下半年,政府为激活股市,两次降低银行利率，导致资金大量人市,引发一波铺天盖地的股市狂潮，由此也导致许多股票出现无理性的暴涨。在此情况F ,管理层先后下了“十二道金牌'进行调控,包括《关于规范上市公司行为若干问题的通知》、《证券交易所管理办法》《关于坚决制止股票发行中透支行为的通知》、《关于防范运作风险、保障经营安全的通知》、《关于F严禁操纵信用交易的通知》.《关于进--少加强市场监督的通知》、《关于严禁操纵市场行为的通知》等,但仍有许多股民“不信邪”，对政策的调控不以为然,继续跟风追涨,结果12月16 日《人民日报》发表了一篇措辞严厉的特约评论员文章,与此相配套，国家计委和国务院证券委于12月15日共同官布,1996年股票发行规模为100亿元，相当于1995年的两倍;同时沪深两市实行涨跌板制度:《人民口报》的特约评论员文章见报的当天.沪深两个市场立刻作出了剧烈的反应，开盘后,4分钟内,沙市281只股票，除去4只例行停牌外,其余277只股票全部跌停,沪市大磊狂泻110点，与深市一道.双双收于跌停板。绝大多数股票的全天分时走势图都为. 条水平直线。1
7日,深成指开盘后，124只股票被封杀在跌停线且不动，上证指数再度暴跌95点，从16日至20 日,短短的5个交易日,沪市大盘从1250点高台跳水，狂泻不止，直到863点才打住,竞跌去了近400点，深圳从4522点一路下滑,中间甚至没有喘息休整的机会，至3114点盘住。惨烈的行情无情地将数以十万计的追涨股民悉数套牢,损失惨重,他们这才醒悟:不雨视政策消息,甚至还逆政策而动,必然会碰得头破血流,注定会以失败告终。
