行业的变动与整个国民经济总体周期有相当大的联系。根据不同的联系程度,我们可以把行业划分成三种类型:增长型行业、周期型行业和防御型行业。
增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及振幅无关，它的增长不依赖于整个国民经济运行的状态,而主要是依靠技术进步、新产品的推出以及优质的服务。我们常常提到的“高科技"就是这样一种行业.包括计算机软硬件生产业、生物制药业、电子通信业等等。这些企业的股票走势往往与国家的宏观经济背景没有多大关系，其涨跌只足取决于企业的赢利情况而已。
周期性行业的运动状态直接与经济情况相关，当经济处于繁荣时期,这些行业随之扩张,而经济紧缩时,这些行业也相应萧条大部分依赖于收入弹性的行业都属于这种行业.比如零售业、酒店旅游、耐用消费品制造业等等:
防御型行业中的产品需求相对稳定,不受经济周期衰退的影响。公用事业多属于防御型行业,因为在经济萧条的时候，水、电、煤还是要用的,所以那些供水供电、供煤的企业业绩不受多大的影响。
这是对行业状况的总体分析,具体对某一行业的上市公司的赢利能力与成长性以及对股票走势的影响,还可以从以下三个方面进行分析:
一是从商品形态上分析公司产品是生产资源还是消费资源。前者满足人们的生产需要,后者则是直接满足人们的生活需要,二者受经济环境的影响不同。一般情况下.生产资源受景气变动影响较消费资源大,即当经济好转时,生产资源的生产增加比消费资源快;反之,生产资源的生产萎缩也快。在消费资源中,还应分析公司的产品是必需品还是奢侈品,因为不同的产品性质,对市场需求公司经营和市场价格变化等都将产生不同的影响。
二是从满求形态上分析公同产品的销售对象及销售范围。如公司是以内销为主,还是外销为主，内销易受国内经济因紧的影响，外销则易受国际经济.贸易气候的左右。同时还必须调查分析企业商品对不同需求对象的满足程度.不同的需求对象对商品的性能品质也有不同的要求,如果企业商品不能满足消费者的要求,则会影响公司的产品销售,赢利水准,使投资收益降低,股价下跌。
三是从生产形态上分析公司是劳动密集型,还是资本密集型或是知识技术密集型。在生产的劳动、资本和技术的诸因素中,以劳动投入的属劳动密集型,以资本投入为主的为资本密集型，以知识技术投人为主的则为知识技术密集型。在经济不发达国家或地区往往劳动密集型企业比重大.在经济发达国家或地区资本密集型往往占优势。在当代随着新技术革命的发展,技术密集型已逐步取代资本密集型,前者的发展空间与赢利水平都明显优于后者。
此外,不同类型的公司,劳动生产率和竞争力不同，也会影响到企业产品的销售及赢利水准,使投资收益发生差异。
根据以上三个方面的分析.证券界普遍认可目前的热点行业是通讯、生物制药、房地产WT0相关行业等。
不仅不同的行业状况对上市公司的赢利能力和成长性影响不问,而且同一个行业的不同时期也对股票的投资价值影响不一样。一般来说，每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变历程，这个过程就是行业的生命周期,一般可以分为以下四个阶段初创阶段成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。
初创阶段由于产品处于开发研究期,研发费用较高,但产品没有成批生产，销售收人低,往往处于亏损状态,而且企业还容易四周转不灵而陷入财务危机引发破产，因此这个时期投入的风险资金要折算成企业成形以后的几十倍甚至几百倍,风险资金承受的风险大.收益也同样很大。时下,有一些上市公司已经涉及了风险投资,就是把钱投向这些初创阶段的行业里。
成长阶段中的企业已经有了一定的市场营销和财务能力,产品也逐渐从单一低质、高价逐渐走向多样优质和低价。这种情况往往会持续数年或数几年,这个阶段就是投资机会时期。成熟阶段的整个行业已经完全没有了增长,但业绩很稳定,也是同样可以投资的。
进入衰退阶段后,整个行业中的产品被更优质.更低廉的产品所替代,行业中的厂商数量减少,利润无法完成,当固定资产折旧完毕后整个行业就解体了。一旦进入这个阶段后投资者应马上撤回投资,否则将血本无归。
