“我们已经讨论了基本分析，现在再来研究一下技术分析。”股峰老师道。
终于要讲到我这个技术分析者所关心的情况了,于是极其认真地听起来
“既然我们说到技术分析，那就不能不说到道氏理论，因为道氏理论既是技术分析的开山鼻祖又是理论基石。道氏理论来源于新闻记者、首位《华尔街日报》记者和道琼斯公司的共同创立者查尔斯.亨利.道( 1851- 1902)的社论，他去世后，由威廉.P.汉密尔顿、查尔斯.丽尔和E.乔治.希弗总结出来。
道氏理论最著名的是三大假设:第一，市场行为涵盖一切信息:第二，价格成趋势运行; 第三，历史会重演。”
我好奇道:“股峰老师，这些基本上都是人所共知的东西，难道我们今天要讨论这个吗?”
“准确地说我们今天要讨论的是道氏理论的三大假设，从这三个假设制定出非常重要的三条操作原则。”
虽然我对股峰老师个人的水平丝毫不怀疑，但是要在已经被前人挖过无数遍的地方再挖出东西来还是不太可能的吧。
股峰老师可能看出我的疑惑，说:“道氏理论是百年来证券市场伟大的发明，有关道氏理论的研究已经是词山书海，我无意于去推翻这些研究结论，只是从我的角度来看待这三大假设，让这三大假设在交易中发挥指导作用，从这个角度说也算是对道氏理论的发扬光大。”
听到股峰老师这么说，我的心态也平和多了，继续听了下去。
“道氏理论第一条:市场行为涵盖一切信息。但在实际的交易中，即使市场信息已经完全被市场所消化吸收，像2.24调整印花税的极端情况还是可能出现。尽管市场涵盖了这种低概率情况发生的可能，但是却对这种极端的快速的信息反应出剧烈的波动，这说明市场涵盖的信息起作化学反应需要时间，且时间的长短不一。这样就会导致技术指标的失灵，使得我们只能交易现在的时间，只有交易屏幕上显示的数字才是最真实的，而不是指标的指向是真实的，换句话指标的指向让位于现实的价格。技术分析者典型的错误是在指标或者图表失灵后，从这个失败的结果去猜测原因,而真正掌握技术分析的人却不问原因，只接受现价(现在屏幕显示的价;格,也是现实)以此作为依据进行操作。因为这点违背人性(人们喜欢根据指标判断出未来)，所以很容易被交易者下意识地自我忽略或者否定。”
“可是股峰老师，也可能出现股价背离股票本身的价值的情况啊，这个时候的数字我们还认为是真实的吗?”
“你需要摆脱分析师分析股票的思维。分析师更多像是一个习惯纸上谈兵的人，而交易者则是战士。你应当多从实际交易的角度去看待问题，价值是一回事，价格又是另外一回事。2009年的大蒜4元左右一斤, 2010年9元、10元一斤，大蒜的使用价值变了吗?没有，但是你买大蒜的时候还是按4元一斤的价格去买，没有人会卖给你，人们只接受现价。技术分析者就是只做现价的交易者，试图摆脱现价的都不是技术分析者。”
听到大蒜的实例，我从情感上开始接受现价交易。看来过去的我不能算作完全的技术分析者。
“第二个假设:价格呈趋势运行。这个结论已经毋庸置疑，但是道氏理论只告诉我们价格运动的‘姿态’，没有告诉我们运动发生的时间。.就像让我们到高速公路去接待贵宾一样,道氏理论只告诉我们贵宾从哪条高速来，却没有告诉到达的时间。尽管只要我们去等一定会等到这个特定运动，但是交易者作为生命体，其时间有限，而市场在理论上:可以无限延长，200年、300年以后出现的牛市跟我们又有多少关系? 交易者的成功是指有生之年的成功。
“第三个假设:历史会重演。这一条存在两个问题:
“第一，这条假设为技术分析者提供了宏观上获胜的概率，即过去曾经有过牛市，在未来也一定会有，熊市亦如此，但是历史的重演是建立在无限的时间框架里的。在我们人类有限的交易生命里，超过一定时间段的历史重演不具备意义。比方说这个时间段是50- 100年，甚至更长的，对交易者来说这种重演就没有意义。所以这里有重演频率的问题，即多长时间会重演过去的历史。在没有方法求证的情况下，我们只能推测如果10年后的牛市是10年前牛市的重复的话，那么今天也必然是过去某个历史的重复。只是我们现在还看不出来，我们只能在未来才能看清我们的今天是在重复过去的某段时间或者在重复更远的未来。
“第二，重复对象是谁?是过去的哪段历史在进行重复?是过去20年的牛市，还是5年熊市?又或是最近1年的牛市?如果我们不知道重复的具体对象，那么我们怎么知道重复的内容是什么?我们又该怎样操作?
“基于这两点问题，在面对每天的市场时我们只能假设现在就是历史，现在的趋势即是过去趋势的重复或者在重复未来，二者并重。重复未来是只有在更远的未来才能看清现在是在重复未来，而不是之前说的仅仅重复过去。
现在未来更远的未来1处的重复(重复2)只有在3处才能看清。
“重复何种趋势?是向上还是向下的呢?只能假设现在的趋势就是重复趋势，如果现在的趋势向下就是在重复过去的下降趋势，向上同理。
“在把道氏理论的三条理论进行延伸后，就能得出我们在具体操作时需要遵守的三大操作原则:
“第一，现价就是现实，现实不可否定。这意味着即使指标、图表失灵，现实依旧是合理的，交易者需要接受现实进行操作，调整预期或者进行止损或卖出。
“第二，趋势只在当下，现在的趋势是过去某段时间历史的重复(或重复未来)，这段历史无从考证，但现在股票的趋势就是过去趋势的重复。如果现在是上涨趋势，我们认为是在重复过去的上涨趋势，这种重复会继续，即上涨趋势不变，下降趋势同理。操作上，在上涨趋势中我们坚持持股，在下降趋势中我们坚持持币或做空(做空是指在股指期货上做空)。这样操作呈现胜率最大化。
“第三，未来趋势的不可知，只能在更远的未来去验证。这意味着趋势可能随时改变，在第2条操作胜率最大化的前提下，需要用实际走势来验证未来趋势，所以我们必须用一个标准来判断现在的趋势在下一个交易日是否延续。比方说我们用20日均线来判断现在的上涨趋势是否延续，如果股价在20日均线上方我们认为趋势继续延续上一交易日，如果实际的走势发生转变，股价下跌到20日均线下方，我们认为现有趋势发生改变，需要重新判断。这条原则可以让我们在趋势改变时处乱不惊。
“这三条原则的好处是能在具体的操作上有理可依，依法操作，在真正的实战中面对现实从容对待。你不需要过度地分析市场，无论面对市场发生何种或剧烈或平缓的运动，你都知道在每-种情况下应该如何操作,从而在实战中获得收益。这些才是技术分析的精髓所在。”
