投资者如果能抓住上市公司收购与兼并的机遇,无疑是“傍上了大款”。上市公司收购或是兼并其他企业后,公司的业绩会有大幅的提升,股价也自然会随之走高。
2007年3月份,公司新建子公司扩充产能,收购了中富(沈阳)实业有限公司100%股权,合资设立河南中富瓶胚有限公司和温州中富塑料容器有限公司。这些措施无疑会大大加强自身的竞争力,给企业未来几年带来持续不断的盈利。珠海中富的股价也是应声而涨,一飞冲天。
一、并购的概念及其实质
收购与兼并(M&A)又称为并购,是指一个企业购买其他企业的全部或部分资产或股权,从而影响、控制其他企业的经营管理,其他企业保留或者消灭法人资格。收购是指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或资产,以获得该企业的全部资产或者某项资产的所有权,或对该企业的控制权。
与并购意义相关的另一个概念是合并(Consolidation)-是指两个或两个以上的企业合并成为一个新的企业,合并完成后,多个法人变成一个法人。兼并是指一个企业通过产权交易获得其他企业的产权,使这些企业的法人资格丧失,并获得企业经营管理控制权的经济行为。
对上市公司而言,收购与兼并的实质是在于企业控制权运动过程中,各权利主体依据企业产权的制度安排,进行权利让渡的行为:收购与兼并是在一定的财产权利制度和企业制度条件下进行的,在并购过程中,某一或某一部分权力主体通过出让部分的企业控制权而获得相应的收益,另一个部分权利主体则通过付出一定代价而获取这部分控制权。企业并购过程实质上也就是企业权利主体不断变换的过程。
二、企业并购的分类
(一)企业并购按照法律形式分为吸收并购、创立并购和控股并购
1,吸收并购。
吸收并购是指一个企业通过发行股票、支付现金或发行债券等的方式取得其他一个或若干个企业。吸收并购完成后,只有并购方仍保持原来的法律地位,被并购企业失去其原来的法人资格而作为并购企业的一部分从事生产经营活动。
2,创立并购。
创立并购是指两个或两个以上的企业联合成立一个新的企业,用新企业的股份交换原来各公司的股份。创立并购结束后,原来的各企业均失去法人资格,而由新成立的企业统一从事生产经营活动。
3,控股并购。
控股并购也称取得控制权,是指一个企业通过支付现金、发行股票或债券的方式取得另一企业全部或部分有表决权的股份。取得控制权后,原来的企业仍然以各自独立的法律实体从事生产经营活动。
(二)按并购双方的行业关系, 并购可以划分为横向并购、纵向并购与混合并购
1,横向并购。
横向并购(即水平并购)指并购双方处于相同或横向相关行业,生产经营相同或相关的产品的企业之间的并购。
2,纵向并购。
纵向并购(即垂直并购)指生产和销售过程处于产业链的上下游、相互衔接、紧密联系的企业之间的并购。
3,混合并购。
混合并购是非竞争队友又非现实的潜在的客户或供应商的企业之间的并购。