每个行业都有自身的周期性，投资者也只有把握各行业景气周期的脉络才能更有效地找到利润超预期增长的上市公司。处于周期波动不同周期节点的行业将有明显的表现差异。处于周期上升期的行业出现需求旺盛.生产满负荷，买卖活跃的景象;反之，处于周期下降期的行业出现需求萎靡.生产能力过剩，产品滞销，应收款增加，价格下跌，多数企业亏损的景象。行业周期波动是行业在市场经济下的必然规律。
影响行业景气的外因是宏观经济指标波动、经济周期、上下游产业链的供应需求变动，内因是行业的产品需求变动、生产能力变动、技术水平变化及产业政策的变化等。下面，我们重点来讨论如何判别行业经济所处的周期节点及未来走势.什么因素导致行业景气变化，以及通过什么方面能发现出现的景气转变。
(1)需求:当行业产品需求增加时，会导致销售增加.总产量提高，行业景气由差向好转变，但这取决于需求量的多少，维持时间的长短。一段时间的需求量提高不能作为景气转好的特征，仅作波动而已。
(2)供应:当行业内部因竞争或产业政策限制，使总供应下降，而总需求不变，这时企业效益好转.景气转好，只有总需求不变.这种景气转变往往能维持较长的时间。
(3)产业政策:由于环保因素或产业升级，使行业的企业数减少，导致竞争下降，效益转好.这种景气能长时间维持。
(4)价格:价格因素是比较敏感的因素，也是波动较多的因素。价格上涨，一般实际需求增加，行业景气向好，但价格上涨是由于原料价格上涨造成反而使行业景气向淡。价格因素导致的景气转变往往持续时间不长，这是由于价格因素改变供应能力变化，供求关系改变进一步影响价格。
国家宏观经济大环境和行业、产业自身小环境的周期特征，繁荣、衰退、调整、复苏，是经济的必然规律.周而复始，循环往复，如日夜更替，不容回避。投资人深刻地认识相关行业运行周期进而利用行业的周期加以投资处于景气周期的上市公司，是投资获利成功的利器。
